Os loteadores ímpares são investidores que compram uma quantidade de títulos, geralmente ações, que é pequena ou incomum. As ações são normalmente negociadas em “lotes redondos” de 100 ações e as compras de menos de 100 ações são conhecidas como lotes ímpares.
Os loteadores ímpares geralmente são pequenos investidores que tomam suas próprias decisões de investimento. Eles geralmente investem quantias menores porque não podem se dar ao luxo de investir em quantidades maiores. Às vezes, um loteador ímpar pode simplesmente escolher não investir tanto em uma determinada ação ou comprar pequenas quantidades de ações como e quando puder.
Os loteadores ímpares são centrais para uma ideia em análise técnica chamada teoria do lote ímpar. Essa teoria, popular nas décadas de 1960 e 1970, parte do pressuposto de que os pequenos investidores são pouco sofisticados, mal informados, avessos ao risco e ilógicos quando comparados aos grandes investidores. Portanto, a teoria afirma que cada movimento que um loteador ímpar faz está fadado a ser a decisão errada. Investidores maiores, vendo que um sorteador ímpar decidiu vender uma determinada ação, comprarão grandes quantidades dessas ações, supondo que o sorteador ímpar esteja errado.
A teoria do lote ímpar provou não ser confiável e geralmente caiu em desuso. Estudos têm mostrado que, apesar da falta de conhecimento em negociação de valores mobiliários, os pequenos investidores não têm um desempenho substancialmente pior em seus investimentos do que os investidores em geral. Juat, como é quase impossível encontrar um investidor que tome boas decisões o tempo todo, é muito improvável que se encontre um investidor, mesmo um batedor imprudente, que toma decisões erradas o tempo todo.
Às vezes, a teoria do lote ímpar pode atuar como uma profecia autorrealizável. Vendo que loteadores ímpares venderam uma ação, os principais investidores podem decidir comprar essas ações em grandes quantidades. Se muitos investidores tomarem a mesma decisão, isso empurrará os preços das ações para cima. Isso pode dar a impressão de que investir contra o apostador ímpar foi a chave para o sucesso.
Para alguns pequenos investidores, a teoria do lote ímpar pode funcionar como um impedimento. Se aplicado, tudo menos garante que as decisões tomadas pelo sorteador nunca terão retorno, já que os investidores significativos estão sempre trabalhando em oposição a elas. Esse sentimento de paranóia associado ao investimento pode levar a novas decisões de investimento ruins por parte dos pequenos investidores.