A linha do mercado de capitais é uma linha usada em gráficos produzidos sob o modelo de precificação de ativos de capital. É a interseção entre os retornos de investimentos que não trazem riscos e os retornos de todo o mercado. A linha do mercado de capitais difere da mais conhecida “fronteira eficiente” por incluir os investimentos sem risco.
A ideia do modelo de precificação de ativos de capital é calcular qual taxa de retorno é necessária de um ativo para que valha a pena adicioná-lo a um portfólio. Isso leva em consideração o risco associado a esse ativo, especificamente o elemento desse risco que não pode ser mitigado através da diversificação. Esse risco cobre fatores como perder dinheiro com os efeitos da inflação ou flutuações nas taxas de câmbio.
O modelo usa uma fórmula que leva em consideração o retorno esperado sobre o ativo, o retorno que poderia ser alcançado sem risco por meio de investimentos como títulos do governo, o retorno esperado no mercado e a forma como esses três fatores devem interagir . Embora a fórmula pareça complexa, os resultados são claros quando exibidos em um gráfico que traça o risco contra o retorno. O risco é listado como um “beta”, o que significa que um número de mais de um mostra o risco acima da média e abaixo de um mostra o risco abaixo da média. O gráfico resultante torna mais fácil comparar o preço e o retorno previsto de um ativo com seu risco para ver se o investimento faz sentido no papel. A linha traçada no gráfico é conhecida como linha do mercado de títulos.
O mesmo gráfico pode ser usado para observar todo o mercado. Isso é feito traçando o ponto para cada ativo individual onde a relação retorno-risco é mais alta. A união desses pontos produz uma linha, geralmente uma curva, que é conhecida como fronteira eficiente.
A linha de mercado de capitais é projetada para permitir ao investidor considerar os riscos de um ativo agregado no contexto de sua carteira existente. Isso é feito primeiro traçando uma linha de mercado de segurança e a curva de fronteira eficiente para o mesmo mercado. A linha do mercado de capitais então corre entre o ponto em que a fronteira eficiente intercepta a linha do mercado de títulos e o ponto em que o retorno esperado sobre o ativo é o mesmo que poderia ser obtido com um investimento sem risco. A teoria é que todos os pontos na linha do mercado de capitais representam a melhor combinação de valor possível de risco e retorno. Isso ocorre porque eles oferecem melhor valor do que o mercado como um todo, mas também oferecem melhor valor do que simplesmente investir em ativos livres de risco.