Um título de arbitragem é um certo tipo de título frequentemente emitido por um município ou governo local para que esse município ou governo local aproveite uma mudança no mercado ou uma condição de mercado anteriormente desconhecida que pode ser benéfica para o emissor do título. Mudanças no mercado que podem preceder uma emissão de títulos de arbitragem podem incluir taxas de juros mais baixas ou uma oportunidade de extinguir uma dívida futura de títulos. Embora os municípios emitam esses títulos, governos e empresas também podem emitir títulos de arbitragem.
Arbitragem, por definição, se refere a uma troca simultânea, como comprar e vender algo ao mesmo tempo ou quase ao mesmo tempo, com o objetivo de tirar proveito de uma disparidade no mercado ou no preço do produto. Um título é um acordo entre um devedor e um credor. Este contrato é frequentemente denominado escritura de emissão. Um título é geralmente referido como um instrumento de garantia, como aqueles que os municípios usam para arrecadar dinheiro de fontes públicas. Um título de arbitragem pode, portanto, ser um título de dívida que é usado para extinguir um título que paga uma taxa de juros mais alta com outro que vai pagar uma taxa de juros mais baixa, economizando, portanto, o dinheiro do emissor.
Uma arbitragem de títulos conversíveis envolve títulos conversíveis. Eles existem de maneiras muito semelhantes a um título regular, mas com uma grande diferença definidora, pois podem ser convertidos em ações da empresa posteriormente. No momento em que um título conversível é emitido, é feito com o entendimento de que pode ser resgatado por ações da empresa emissora. A arbitragem de títulos conversíveis ocorre quando um título conversível é comprado e, ao mesmo tempo, o comprador vende a descoberto o patrimônio da empresa emissora. Os especialistas em títulos consideram esse tipo de título uma estratégia de investimento bastante sofisticada.
A arbitragem no mercado de títulos do governo é outro tipo de arbitragem de títulos. Também conhecida como arbitragem de títulos municipais, essa modalidade é caracterizada pelo valor dos juros auferidos com o dinheiro emprestado e pelos juros auferidos com fundos de investimento. A saber, quando os juros sobre fundos investidos equivalem a rendimentos maiores do que o montante dos juros auferidos sobre o dinheiro que foi emprestado, isso é considerado arbitragem de títulos municipais.
Outro exemplo de título de arbitragem municipal seria quando um município toma dinheiro emprestado do público por meio de uma oferta de títulos, mas depois descobre que também pode pedir dinheiro emprestado de outra fonte a uma taxa de juros mais baixa. Quando o dinheiro emprestado a uma taxa inferior é usado para pagar o título original, o novo título é denominado título de arbitragem. É o novo vínculo de arbitragem que ajudou o município a obter lucro por meio da economia de dinheiro.
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