Uma obrigação de referência é um termo usado para identificar a emissão específica de dívida subjacente associada a uma determinada opção. Essa obrigação ajuda a servir de base para qualquer derivativo de crédito criado como parte de uma estratégia de hedge com essa opção. Uma obrigação desse tipo não é incomum em contratos futuros que têm a ver com commodities e pode até funcionar como garantia para aquele derivado.
A função de uma obrigação de referência concentra-se exatamente em como o derivado de crédito é estruturado entre as duas partes envolvidas na transação. Normalmente, se o vendedor ou entidade de referência entrar em default na opção ou se a opção chegar ao fim devido a eventos que são especificamente tratados no contrato de futuros, o comprador da transação receberá algum tipo de pagamento. Se não houver inadimplência ou qualquer outro evento identificado no contrato, o vendedor se beneficiará do valor do prêmio pago pelo comprador.
Compreender a gama de eventos que podem causar o fim antecipado da transação é muito importante na estruturação de qualquer tipo de obrigação de referência. Nem todas as transações deste tipo incluirão o mesmo tipo de eventos, sendo necessário rever e concordar com os termos e condições relevantes para o negócio. Embora alguns contratos possam permitir pelo menos um pouco de espaço para eventos imprevistos que estão além do controle de qualquer uma das partes, o palavreado geralmente é um tanto específico sobre que tipo de eventos podem desencadear uma execução antecipada do swap de crédito que faz parte do negócio.
A chave para o sucesso de contratos futuros e negócios envolvendo commodities é verificar o valor da obrigação de referência. Uma vez que a obrigação geralmente servirá como garantia para o negócio, certificar-se de que o valor de mercado daquele ativo é suficiente para sustentar o negócio é fundamental para o comprador e o vendedor. Dedicar algum tempo à obtenção de dados verificáveis de terceiros sobre o valor da obrigação de referência costuma ser uma boa idéia. Se o comprador reivindicar o título e ele não puder ser revendido por um preço que cubra o investimento, ele incorrerá em prejuízo. Como acontece com qualquer tipo de oportunidade de investimento, dedicar algum tempo para projetar o resultado e, ao mesmo tempo, permitir o desenvolvimento dos piores cenários é importante ao pesar os riscos em relação aos retornos potenciais.
SmartAsset.