Uma taxa de performance pode genericamente se referir à taxa cobrada pela performance de algum tipo de serviço. Normalmente, no entanto, é um termo usado no setor financeiro e também pode ser referido como uma taxa de incentivo. Isso porque a taxa de desempenho é um tipo de remuneração baseada em incentivos. Dependendo do contrato de serviço, os gerentes de investimento podem cobrar uma taxa de desempenho ou uma porcentagem dos lucros que realiza em um investimento para um cliente. A estrutura das taxas de desempenho varia e nem todos os gestores de investimentos estão preparados para recebê-las.
As taxas de desempenho não são a única forma de remunerar os gestores de investimentos. Alguns administradores recebem um salário regular pelo seu trabalho e não têm qualquer forma de remuneração baseada em incentivos. Outros recebem sua remuneração por meio de taxas de desempenho – uma porcentagem do lucro do fundo para incentivar investimentos sábios, bem como taxas de administração – uma porcentagem do valor do ativo do fundo para compensar o tempo e experiência dos gestores na gestão do fundo.
Os administradores que recebem remuneração a título de taxa de performance não podem estruturar seu plano de pagamento da mesma forma. Primeiro, a taxa da taxa de desempenho, geralmente uma porcentagem dos lucros, pode variar. Por exemplo, as taxas de desempenho de fundos mútuos normalmente variam de menos de 1% a 5%, mas podem chegar a 15%. As taxas de desempenho dos fundos de hedge, por outro lado, podem chegar a 40% ou mais.
O momento do pagamento da taxa de desempenho pode variar entre os gerentes de investimento. As taxas podem ser pagas anualmente, embora a maioria dos gerentes receba seus honorários trimestral ou mensalmente. Algumas estruturas de remuneração que incluem taxas de desempenho baseadas no valor do ativo, não apenas nos lucros, podem incluir marcas d’água altas. Isso significa que uma comissão de desempenho só será emitida sobre o aumento do valor de um investimento em relação ao seu maior valor anterior. Nestes casos, mesmo que um investimento dê lucro se esse novo valor for inferior a algum valor líquido anteriormente superior, o gestor não receberá uma comissão de desempenho.
Há muita discussão sobre se as estruturas de taxas de desempenho são justas ou úteis. Os proponentes argumentam que compartilhar o risco do investimento ajuda a incentivar os administradores a buscar ativamente melhores retornos sobre o investimento, uma vez que recebem uma parte desses lucros. Os críticos, por outro lado, afirmam que as taxas de desempenho podem, na verdade, incentivar os gerentes a assumir riscos irracionais na esperança de obter um grande lucro. Esses riscos podem não apenas afetar o investidor, mas quando feitos em grande escala podem afetar mercados inteiros. Como resultado, esses críticos sugerem um exame minucioso, se não a regulamentação do governo, se as taxas de desempenho são permitidas.
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