Um swap resgatável é um tipo de transação de investimento estruturada para permitir que duas partes proponham pagamentos com base em um tipo diferente de taxa de juros. Uma parte oferecerá pagamentos que são calculados usando uma taxa de juros fixa especificada, enquanto a outra parte no acordo fornece pagamentos que são baseados em uma taxa de juros variável ou flutuante que é vinculada à taxa média atual do mercado. A parte que fornece os pagamentos com base na taxa de juros fixa tem a capacidade de interromper a atividade de swap a qualquer momento antes que o investimento alcance o vencimento total, dando poderes a essa parte para fazer o swap quando e se desejar.
Um dos benefícios do swap resgatável é que a parte que faz os pagamentos de taxa fixa tem a capacidade de resgatar o swap se as taxas de juros prevalecentes se moverem em uma direção que tornaria o investimento menos vantajoso para aquele investidor. Se esse movimento levar a uma situação em que o investidor esteja realmente perdendo dinheiro, ele pode decidir pagar o swap e evitar que mais perdas ocorram. Ao mesmo tempo, o investidor que paga a taxa fixa também pode optar por permitir que o swap continue até a data de vencimento se a taxa média de juros estiver suportando o que ele está pagando e permitindo que o acordo gere benefícios.
Uma vez que um swap resgatável é basicamente uma forma de swap de taxa de juros, é muito importante definir a taxa de juros fixa que estará envolvida no negócio. Idealmente, o objetivo é que cada parte se beneficie do acordo de alguma maneira. Isso pode ser difícil de fazer se a taxa média de juros de repente oscilar para longe da taxa fixa paga por uma das partes no swap. Por este motivo, é extremamente importante dedicar algum tempo para projetar cuidadosamente o que provavelmente acontecerá com a taxa média ao longo da duração do swap e para identificar uma taxa fixa que seja considerada eqüitativa à luz dessas projeções.
Um swap resgatável é diferente de um tipo semelhante de swap de taxa de juros conhecido como swap potable. Este último ainda envolve uma parte oferecendo pagamentos com base em uma taxa fixa, enquanto a outra parte emite pagamentos com base em uma taxa flutuante ou variável. A diferença com um swap potável é que é a parte que está pagando a taxa variável que tem a capacidade de encerrar o swap mais cedo, se desejado.
Existem exemplos de um swap resgatável que não permite que os investidores paguem com base em uma taxa de juros fixa para resgatar o swap à vontade. Quando for esse o caso, geralmente há datas específicas ao longo da vida do negócio que são reservadas para a chamada. Isso significa que conforme essas datas se aproximam, o investidor deve avaliar o status atual do swap, decidir se ele está gerando benefícios suficientes para continuar e, em seguida, indicar que o swap permanecerá pelo menos até a próxima data de cancelamento ou se terminará quando chega a data da chamada mais recente.
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