Futuros são instrumentos derivativos que comprometem as partes no contrato a comprar ou vender um ativo subjacente em uma determinada data por um determinado preço. O ativo subjacente em que se baseiam os contratos futuros de títulos do Tesouro é um título do Tesouro dos Estados Unidos, que é um tipo de instrumento de dívida emitido pelo Tesouro. Esses instrumentos permitem que os investidores se protejam contra a volatilidade das taxas de juros.
Os futuros de títulos do Tesouro funcionam como os futuros de commodities, exceto que o vendedor promete entregar títulos do Tesouro em vez de milho ou petróleo. Um título do Tesouro é um dos vários tipos de instrumentos de dívida emitidos pelo Tesouro dos Estados Unidos, que geram receita para o Tesouro em troca de pagamentos que ele deve dar aos investidores em uma data posterior. Os produtos de tesouraria têm nomes diferentes de acordo com seus prazos e a frequência com que pagam cupons ao investidor. Um título paga cupons a cada seis meses e sua data de vencimento é 30 anos após sua emissão.
Após a Segunda Guerra Mundial, os representantes na cúpula de Bretton Woods concordaram com um sistema de taxas de câmbio fixas. O sistema entrou em colapso gradativamente e, em 1971, o presidente Richard Nixon retirou o dólar do padrão ouro. Essa ação gerou volatilidade nas taxas de câmbio e de juros. Essas flutuações tornavam difícil para os investidores tomarem decisões sobre investimentos de longo prazo porque o custo de manter o dinheiro em certos tipos de investimentos estava sempre mudando. O primeiro futuro de títulos do Tesouro foi criado pela Chicago Board of Trade em 1975 para responder à volatilidade.
Os investidores podem comprar ou vender futuros de títulos do Tesouro em combinação com outros ativos para criar uma carteira coberta. Isso significa que o investidor está protegido contra mudanças nas taxas de juros que podem afetar os retornos esperados de seus investimentos. Os instrumentos também podem ser usados para travar preços futuros se os investidores acharem que as condições no futuro serão desfavoráveis em comparação com as expectativas do mercado refletidas nos preços futuros. Alguns investidores simplesmente negociam no mercado de futuros, tentando ganhar dinheiro negociando contratos futuros com diferentes ativos subjacentes uns para os outros.
Os futuros de títulos do Tesouro são particularmente úteis para os investidores porque são altamente líquidos. Isso significa que o mercado secundário, no qual os investidores negociam contratos futuros já assinados, tem um alto volume de negociação. Os investidores podem, assim, contar com a venda ou compra de contratos em curto prazo. A liquidez permite que os investidores planejem estratégias e as executem sem a interrupção da espera para encontrar um comprador ou um vendedor.