A dívida conversível refere-se a contratos de empréstimo que incluem uma cláusula que permite ao credor converter a dívida em participação acionária em um imóvel ou em uma empresa de capital aberto. Para os credores, os prós da dívida conversível incluem o risco mínimo de principal e a oportunidade de crescimento, enquanto as desvantagens incluem pagamentos de baixa renda. Uma dívida conversível é menos cara para o devedor administrar no curto prazo, mas no longo prazo pode revelar-se bastante cara.
Em muitos casos, os acordos de dívida conversível assumem a forma de ofertas de títulos corporativos. Os obrigacionistas têm a oportunidade de transformar essas dívidas em ações da empresa em uma data específica no futuro. Se a empresa entrar em falência antes da conversão, as reivindicações dos detentores de títulos sobre os ativos da empresa são liquidadas antes que os acionistas tenham a chance de reivindicar quaisquer ativos. Portanto, as dívidas conversíveis expõem os investidores a níveis mais baixos de risco principal do que as ações. Além disso, se a empresa continuar a crescer, os detentores de títulos experimentarão o lado positivo do crescimento da empresa, convertendo a dívida em capital.
Na arena de investimento, níveis reduzidos de risco são normalmente acompanhados por potencial de ganho reduzido. Portanto, os rendimentos pagos em dívidas conversíveis são muito mais baixos do que em produtos de títulos padrão. Além disso, embora os títulos conversíveis sejam investimentos relativamente seguros, em muitos casos, tanto os detentores de títulos quanto os acionistas perdem parte ou todo o seu investimento quando uma empresa se torna insolvente. Alguns bancos vendem produtos hipotecários conversíveis que fornecem ao banco uma parte da propriedade do mutuário. Quando os preços das casas estão subindo, esses empréstimos são atraentes para os credores; se os preços dos imóveis caírem, o saldo devedor pode exceder o valor da propriedade.
As empresas podem manter baixos os custos dos empréstimos emitindo títulos conversíveis em vez de convencionais, uma vez que os pagamentos de juros sobre essas dívidas são muito mais baixos do que sobre as dívidas convencionais. No longo prazo, os acordos de dívida conversível podem ser caros para os emissores de dívida se a empresa aumentar em valor e o credor decidir ativar a opção de conversão. Os acordos de conversão permitem que o credor troque os títulos por um número específico de ações, mas quanto mais essas ações valem, mais dinheiro o emissor da dívida pode perder como resultado da conversão.
Os mutuários que tomam hipotecas conversíveis geralmente pagam taxas de juros mais baixas do que as pessoas que tomam empréstimos convencionais. No curto prazo, isso significa que esses mutuários podem financiar propriedades caras enquanto mantêm seus pagamentos mensais baixos. No longo prazo, se os preços dos imóveis aumentarem, grande parte do patrimônio do proprietário será perdido para o credor como resultado da conversão da dívida.