Il costo medio ponderato del capitale è l’importo che un’azienda paga per il proprio capitale, in media, in base a tutte le sue fonti di finanziamento. Il capitale può provenire da azioni, obbligazioni o debiti. Ognuna di queste fonti ha un costo. Il calcolo del costo medio ponderato del capitale (WACC) riflette in proporzione il costo di ciascun tipo di capitale.
Quanto deve pagare un’azienda per finanziare la propria attività si riflette nel costo medio ponderato. Mostra quanto ritorno sull’investimento l’azienda deve ottenere per finanziare il proprio debito e il proprio capitale. Se un’azienda sta pianificando di espandersi o iniziare un nuovo progetto, o sta valutando una fusione o un’acquisizione, esaminerà il rendimento previsto e lo confronterà con il costo medio ponderato del capitale per determinare se il piano è fattibile.
Il costo medio ponderato del capitale può essere utilizzato per valutare il rischio di un’azienda nel suo complesso, o di un particolare progetto o impresa. Un costo medio ponderato del capitale più elevato rappresenta un rischio più elevato, semplicemente perché il progetto deve restituire più denaro per raggiungere il pareggio. È possibile confrontare due o più opzioni confrontando i costi medi ponderati del capitale per le diverse opzioni.
Per calcolare il costo medio ponderato del capitale è necessario conoscere diversi fattori. Il numero di diversi tipi di capitale, come azioni, obbligazioni, debiti e altre passività; nel calcolo del costo medio ponderato del capitale si tiene conto del tasso di rendimento richiesto per ciascuna tipologia e del valore di mercato di ciascuna delle tipologie di titoli. Per le grandi aziende con molte fonti di capitale, questo calcolo può diventare piuttosto complesso. Alcune delle informazioni richieste possono essere trovate sui bilanci della società, ma dovranno essere studiati altri fattori, come il valore di mercato dei titoli.
Oltre a fornire informazioni su una particolare azienda o progetto, è possibile calcolare il costo medio ponderato del capitale per un determinato settore nel suo complesso. Confrontando il costo del settore con quello di un’azienda o di un progetto, un investitore può determinare il livello di rischio che l’azienda ha o dovrà sostenere intraprendendo il nuovo progetto. Il WACC per un nuovo progetto o fusione può essere diverso dal WACC esistente della società se il progetto o la fusione è ritenuto più o meno rischioso rispetto all’attuale posizione della società.
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