Un delta neutral è un tipo di portafoglio che cerca di combinare posizioni su diverse posizioni in modo che il valore complessivo del portafoglio rimanga entro un intervallo accettabile, anche se alcune delle attività dovrebbero subire una flessione. L’idea è di bilanciare i guadagni, o delta positivi, con i delta negativi in modo che il portafoglio mantenga un certo livello di valore. Per svolgere questo compito, è spesso necessario diversificare gli investimenti coinvolti in modo che il portafoglio rimanga relativamente stabile anche di fronte alle mutevoli condizioni di mercato.
Raggiungere un portafoglio delta neutral richiede di riuscire a raggiungere un attento equilibrio delle attività detenute. Esistono numerose combinazioni che possono essere utilizzate per creare e mantenere questa situazione. Ad esempio, la scelta di acquistare un certo numero di opzioni call e bilanciare tali acquisti con l’acquisizione di un certo numero di opzioni put porterà ad arrivare alla posizione delta pari a zero, o delta neutrale. Arrivare a questo stato può richiedere l’utilizzo di qualsiasi tipo di investimento, inclusi contratti futures o azioni.
Il processo per un delta neutral tende a funzionare meglio nei mercati che stanno attraversando un certo grado di volatilità. Questo approccio è più difficile da utilizzare in modo efficace nei mercati che attualmente sono piuttosto piatti. Sebbene il mercato non debba necessariamente mostrare una sorta di tendenza ovvia, una certa quantità di attività in varie direzioni aiuta effettivamente a creare il grado di tensione che aiuta a mantenere le attività in portafoglio entro un certo equilibrio. Quando il mix di titoli finanziari è bilanciato correttamente, è relativamente facile compensare le perdite con un’attività o gruppo di attività con i guadagni guadagnati con una diversa attività o gruppo di attività.
Uno dei principali vantaggi di un portafoglio delta neutral è che il valore complessivo delle attività collettive rimane entro un intervallo specificato anche se individualmente tali attività subiscono un qualche tipo di aumento o diminuzione di valore. Essendo sempre presenti asset che aiutano a compensare le variazioni, il valore del portafoglio rimane costante e come tale è in grado di generare un rendimento costante o costante. Quando la copertura è utilizzata come uno dei modi per raggiungere questo stato, è necessario prestare attenzione a monitorare attentamente i cambiamenti di mercato, poiché tali titoli coperti possono o meno comportarsi come previsto. Quando ciò accade, l’equilibrio all’interno del portafoglio può essere perturbato, annullando di fatto lo stato di neutralità delta.
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