Nei mercati finanziari, una quotazione interna è la migliore offerta e domanda disponibile, o offerta, prezzo per un’azione o un altro titolo finanziario. Le quotazioni interne sono stabilite raccogliendo offerte e offerte da market-maker o trader professionisti che lavorano per aziende membri della borsa che sono responsabili di fare attivamente offerte e offerte in un determinato titolo e quindi ordinarle in base all’offerta più alta e ai prezzi più bassi, nonché dimensione della transazione o altri dati secondari. Utilizzando il sistema di scambio di una borsa, le reti di scambio elettronico o le reti di broker inter-dealer pubblicano i prezzi migliori ai quali sono disposti ad acquistare – i loro prezzi di offerta – o vendere – i loro prezzi di domanda o offerta. La differenza tra loro è nota come spread denaro-lettera. Quando le condizioni di mercato cambiano e i flussi di ordini variano, possono aumentare le loro offerte o diminuire le loro offerte, al fine di soddisfare un particolare ordine o aumentare le loro possibilità di attrarre rispettivamente un venditore o un acquirente. Se questa è migliore dell’offerta più alta e dell’offerta più bassa attualmente disponibili sul mercato, viene stabilita una nuova quotazione interna.
I mercati finanziari grandi e liquidi in cui è attivo il trading sono fluidi e dinamici, ovvero i prezzi per l’acquisto o la vendita di un determinato asset cambiano quasi continuamente in base al flusso di ordini degli investitori attraverso broker e dealer e sulle borse. I market maker aggiornano i loro prezzi bid e offer individuali durante il giorno di negoziazione in base agli ordini che ricevono dai loro investitori e clienti broker. I sistemi di scambio di dati e di dati di mercato sono costruiti per determinare e distribuire le quotazioni interne risultanti ai professionisti del mercato, ai media finanziari e al più ampio pubblico di investitori, in tempo reale o in differita.
In rare occasioni, i prezzi bid e ask – i due lati di una quotazione interna – finiscono per essere uguali e il trading si ferma. Conosciuto come mercato bloccato, questa situazione viene solitamente risolta rapidamente da un market maker che aggiorna la quotazione interna e ristabilisce uno spread denaro-lettera. I mercati bloccati si verificano in genere quando determinati titoli o interi mercati sono molto attivi e volatili, ad esempio quando notizie inaspettate di importanza fondamentale diventano ampiamente note o in mercati in cui non sono state prestabilite regole di mercato delle aste per gestire tali situazioni. Un esempio di quest’ultimo è il Bulletin Board della National Association of Securities Dealer’s Over-the-Counter (OTC), dove le singole società di broker-dealer, i market maker, stabiliscono le quotazioni interne per le azioni delle singole società.
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