Un rendimento cumulativo è l’importo totale del rendimento generato da un investimento entro un periodo di tempo specificato. Questo tipo di rendimento tiene conto sia degli utili che delle perdite che si verificano durante il periodo considerato e basa il conteggio finale sulla differenza di valore dall’inizio di tale periodo all’ultima data dello stesso periodo. In genere, un rendimento cumulativo viene presentato come percentuale anziché come importo in dollari.
C’è una certa differenza in quali fattori vengono considerati esattamente quando si determina il rendimento cumulativo di un investimento. In alcune situazioni, nel calcolo vengono inclusi anche gli eventuali dividendi guadagnati. Questo è vero anche se i dividendi vengono utilizzati per il reinvestimento in azioni aggiuntive. Altre volte, l’attenzione si concentra sull’effettivo aumento o diminuzione del prezzo di ciascuna quota o azione dell’investimento che viene mantenuto per l’intero arco temporale. Entrambi i metodi sono considerati mezzi legittimi per calcolare questo tipo di rendimento. Per questo motivo è importante identificare quale delle due formule viene impiegata in una data situazione. Gli analisti a volte precedono la presentazione di un rendimento cumulativo definendo le ipotesi o il processo specifico utilizzato per arrivare alla cifra.
Spesso viene annualizzato un rendimento cumulativo. Cioè, il periodo in esame è normalmente di dodici mesi consecutivi o di un anno solare effettivo. Ad esempio, il periodo può iniziare con il 1° settembre di un anno e concludersi il 31 agosto dell’anno successivo. Il termine può anche iniziare il 1° gennaio e terminare il 31 dicembre dello stesso anno. Quando il rendimento cumulativo è annualizzato, a volte viene indicato come rendimento composto, sebbene vi sia qualche controversia sul fatto che i due termini debbano essere usati in modo intercambiabile quando si fa riferimento a un periodo annuale.
Ci sono situazioni in cui gli investitori considereranno il rendimento cumulativo per un periodo di tempo più breve. Non è insolito per gli investitori osservare da vicino il rendimento generato durante un dato trimestre o per i primi sei mesi di detenzione di un investimento. Questo è utile, in quanto l’investitore può avere un’idea del rendimento dell’investimento e se tale livello di rendimento rientra nelle aspettative ragionevoli. In tal caso, l’investitore continuerà a mantenere l’investimento. Se il calcolo del rendimento cumulativo indica che l’investimento non genera un rendimento equo, può essere venduto e l’investitore può cercare un’opportunità che prometta di ottenere un rendimento più interessante.
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