Arbitragem de câmbio (Forex ou FX) é o processo de capitalizar a diferença nas taxas de câmbio entre dois ou mais mercados de câmbio para obter lucro. A transação envolve a compra e venda simultâneas das moedas selecionadas. Isso permite a tomada de posição fechada ou sem risco, evitando exposição de mercado e oscilações nas taxas de câmbio. Uma pessoa ou organização envolvida em arbitragem cambial é denominada arbitrador.
A técnica de arbitragem cambial é possibilitada pela própria estrutura do mercado. O mercado de câmbio é o maior mercado financeiro do mundo. É também o mais líquido, com o comércio em moeda realizado continuamente das 20:15 GMT de domingo às 22:00 GMT de sexta-feira, todas as semanas. Não existe uma bolsa central regulamentada, e os principais mercados de câmbio independentes existem em vários centros financeiros, incluindo Londres, Nova York, Paris, Zurique, Tóquio, Cingapura e Sydney. Os árbitros incluem bancos internacionais, investidores institucionais e privados, governos e especuladores.
Todas as moedas estão sujeitas à negociação nos mercados de câmbio estrangeiro, mas a grande maioria das negociações é realizada em sete pares de moedas. Os pares de moedas negociados com mais frequência são o euro e o dólar americano, o dólar americano e o iene japonês, a libra esterlina e o dólar americano, bem como o dólar americano e o franco suíço. Três pares estão associados ao comércio de commodities; o dólar australiano e o dólar americano, o dólar americano e o dólar canadense e o dólar neozelandês e o dólar americano.
O potencial para obter lucro com a arbitragem cambial existe quando mercados separados oferecem taxas de câmbio diferentes entre as moedas. Um arbitrador pode comprar uma moeda em um mercado e, simultaneamente, vender em outro. O lucro da transação é a receita gerada menos o custo.
Na realidade, as transações são normalmente bastante complexas, muitas vezes envolvendo vários mercados e moedas. A margem de lucro de cada transação geralmente é pequena; no entanto, a compra e venda simultâneas de moedas torna a negociação considerada virtualmente livre de riscos. A janela de oportunidade para lucrar com quaisquer discrepâncias nas taxas de câmbio costuma ser muito curta, pois essas diferenças são corrigidas rapidamente em resposta à atividade do arbitrador. Quando não há diferenças de taxas de câmbio a serem exploradas, o mercado de câmbio é considerado um mercado livre de arbitragem ou em estado de equilíbrio de arbitragem.