La diffusion de saut est un type de modèle utilisé pour évaluer ou tarifer un contrat d’options. Il mélange deux techniques de tarification : le modèle de diffusion plus traditionnel dans lequel les facteurs jouent de manière fluide et relativement cohérente, et le modèle de processus de saut, dans lequel des événements ponctuels peuvent provoquer un changement majeur. La théorie est que la diffusion par saut produit ainsi une image plus réaliste du comportement des marchés.
La tarification des options est l’habileté de placer une valeur objective sur un contrat d’options. Il s’agit d’un accord financier par lequel un commerçant achète le droit de conclure une vente ou un achat d’actifs à un prix fixe à une date future, mais n’est pas obligé de terminer cet échange. Divers modèles tentent de calculer les différents facteurs qui affectent la valeur de ce contrat pour le titulaire. Ceux-ci peuvent inclure le prix actuel de l’actif sous-jacent, la volatilité du prix de l’actif et le temps restant jusqu’à ce que l’option arrive à échéance. De nombreux traders utiliseront un modèle de tarification pour décider du prix qu’ils peuvent payer pour une option et obtenir un bon équilibre de valeur entre l’argent qu’ils peuvent gagner avec l’option et le risque que cela ne vaille pas la peine d’exercer l’option et donc de gaspiller l’achat. le prix.
Les formes les plus courantes de tarification des options peuvent être décrites comme fondées sur la diffusion. Cela fonctionne sur la base que les événements du marché auront un effet relativement faible sur les prix des actifs et que les tendances et schémas généraux se poursuivront. La forme la plus connue de tarification des options basée sur la diffusion est le modèle de Black-Scholes. Le principal avantage est qu’un tel modèle peut être relativement simple et simple à utiliser.
Un type de modèle contrasté est connu sous le nom de processus de saut. Cela fonctionne sur la base du fait que les marchés n’évoluent pas systématiquement dans une direction générale sans heurts avec de petits écarts, mais sont plutôt beaucoup plus sensibles aux changements de direction et de rythme dramatiques lors d’événements ponctuels. Les modèles utilisant le processus de saut, tels que le modèle d’évaluation des options binomiales, tentent de mieux prendre en compte le potentiel d’événements imprévisibles. Cela rend le modèle plus compliqué, bien que moins il reste de temps jusqu’à ce que l’option arrive à échéance, moins il y a de disparité entre les valeurs produites par, par exemple, les évaluations de Black-Scholes et les évaluations d’options binomiales.
L’économiste Robert C. Merton a développé un mélange de ces deux modèles, connu spécifiquement sous le nom de modèle de Merton, et généralement sous le nom de modèle de diffusion par saut. Il tente de couvrir l’idée que les marchés ont une combinaison de tendances générales, de variations quotidiennes mineures et de chocs majeurs. Les travaux de Merton sur la diffusion par saut ont ensuite été intégrés dans un modèle adapté de Black-Scholes qui a remporté le prix du roman d’économie en 1997.