L’appariement exact en finance fait référence à la gestion stratégique d’un portefeuille obligataire dans lequel le portefeuille le moins coûteux qui génère des entrées de trésorerie est exactement égal à la sortie de trésorerie que l’investissement finance. Cela fait partie de l’objectif de faire des choix d’investissement pour obtenir le plus grand retour sur investissement possible. La gestion de portefeuille peut être classée comme active ou passive.
La gestion active utilise une analyse technique spécifique pour effectuer des transactions sur une base régulière. L’investisseur ou le gestionnaire de portefeuille participe activement à la négociation de titres pour réaliser un profit à court terme. La gestion passive consiste à placer l’investissement dans un fonds mis en place avec certains pourcentages dans une variété de titres de placement. Dans ce cas, les investisseurs ne choisissent pas directement où les fonds sont alloués.
Deux types de stratégies passives sont la technique d’achat et de conservation et la stratégie d’indexation. Le système d’indexation tente de construire un portefeuille qui donnera une correspondance exacte de la performance pour un indice de portefeuille obligataire sélectionné. Il est choisi sur la capacité de suivre l’index. Une technique d’achat et de conservation consiste simplement à acheter une obligation et à la conserver jusqu’à la date d’échéance.
La gestion de portefeuille obligataire a pour objectif de minimiser le risque et de maximiser le retour sur investissement. Un investisseur choisira un niveau de risque particulier et investira en conséquence. Le risque acceptable dépendra de la personnalité et du stade de la vie de l’investisseur. Par exemple, une personne jeune et agressive peut choisir une obligation à haut risque parce qu’elle offre un taux d’intérêt plus élevé. Un retraité, cependant, peut être moins disposé à accepter le risque élevé et à investir de manière plus conventionnelle.
Les techniques d’appariement exact incluent des éléments des stratégies de gestion passive et active. L’investisseur ou le gestionnaire tente de faire correspondre les passifs dus à certains moments à un portefeuille d’obligations pour atténuer l’exposition aux augmentations des taux d’intérêt. Une surveillance permanente et des transactions multiples sont nécessaires pour atteindre l’objectif d’éviter ou de réduire les risques.
La méthode d’appariement exacte la plus conservatrice est le portefeuille dédié purement apparié en espèces. Un portefeuille d’obligations est établi qui offre une série de paiements et d’obligations venant à échéance qui génèrent une correspondance exacte entre les paiements et les obligations futures. Les obligations qui sont établies pour les paiements de fonds de pension ou les frais de scolarité universitaires entrent dans cette catégorie. Cette stratégie est un portefeuille passif qui ne nécessiterait pas de réinvestissement. Il existe également des portefeuilles de contrepartie de trésorerie dédiés qui utilisent un fonds initial plus petit qui donne des paiements anticipés, puis sont réinvestis.
L’élément le plus important d’une stratégie de contrepartie exacte est la capacité de disposer du montant de fonds requis à un moment où ces fonds sont nécessaires. Le risque est un facteur qui dépend de l’investisseur spécifique et de ses objectifs. Quels que soient les objectifs spécifiques et les risques acceptables impliqués, les investisseurs font généralement preuve de prudence lorsqu’ils choisissent les titres qui correspondent le mieux à leur situation.