Contango ist ein Phänomen auf dem Markt, das einen Vergleich zwischen dem Futures-Preis und dem Spot-Preis eines bestimmten Wertpapiers beinhaltet. Im Wesentlichen bedeutet dies, dass erwartet wird, dass die mit dem Front-Monat verbundenen Preise niedriger sein werden als die mit dem Rück-Monat verbundenen Preise. In diesem Fall sinken die Futures-Preise tendenziell wieder auf die angegebenen Spotpreise, bevor der tatsächliche Liefertermin der Futures eintrifft.
Bei der Projektion von Contango müssen mehrere Faktoren berücksichtigt werden. Einer davon hat mit den Lagerkosten zu tun, die mit fast jeder Art von Wertpapieremission verbunden sind. Die Lagerkosten können Elemente wie Lagerung und Zinsen umfassen. Da die Buchführungskosten immer auf die letzten Monate angewendet werden, wird erwartet, dass die mit einem bestimmten letzten Monat verbundenen Preise höher sein werden als der aktuelle oder der vordere Monat. Wenn sich diese Erwartung als wahr erweist, existiert Contango.
Während Contango ein sehr verbreitetes Marktphänomen ist, kann eine gegenteilige Marktreaktion ins Spiel kommen. Auch eine Backwardation kann stattfinden und sich auf die Lieferpreise für Futures auswirken. Im Wesentlichen werden die Futures bei Backwardation zu einem höheren Kurs pro Aktie gehandelt, wenn der Liefertermin näher rückt. Backwardation findet häufig statt, wenn sich herausstellt, dass die Convenience-Rendite höher ist als der allgemein gültige risikofreie Zinssatz.
Es gibt keinen inhärenten Grund, Contango oder Backwardation zu fürchten. Im Falle eines Contango kann der Investor mehr oder weniger mit dem ursprünglichen Plan und Liefertermin fortfahren, mit einer fairen Erwartung, die prognostizierte Rendite der Investition zu erzielen. Wenn Backwardation vorhanden ist, ist der Unterschied möglicherweise nicht allzu signifikant. Für den Fall, dass die Differenz voraussichtlich erheblich ist, kann sich der Anleger jederzeit dafür entscheiden, so spät wie möglich zu liefern und die Auswirkungen etwas zu minimieren. Wie bei jeder Anlage mit Futures sollte der Anleger vor Abschluss des Futures-Kontrakts Schritte unternehmen, um realistische Prognosen über die Wertentwicklung der Emissionen zu erstellen.