In der Finanzwelt ist ein Diversity-Score ein Instrument, das verwendet wird, um den Umfang der Diversifikation zu messen, die zwischen einer Gruppe von Wertpapieren besteht. Mit zunehmender Diversifikation sinkt im Allgemeinen das mit den Wertpapieren verbundene Risiko, daher ist dieser von Moody’s Investors Service entwickelte Score äußerst wichtig. Der Diversity-Score wird häufig verwendet, um die Risiken zu beurteilen, die mit Collateralized Debt Obligations verbunden sind, bei denen es sich um Kreditpakete handelt, die von institutionellen Anlegern gekauft und verkauft werden. Diese Punktzahl wird durch die Vielfalt der Branchen bestimmt, die in einer Wertpapiergruppe enthalten sind, wobei eine höhere Punktzahl ein höheres Maß an Diversifikation bedeutet.
Einzelinvestoren und große Finanzinstitute haben insofern etwas gemeinsam, als dass die meisten dieser Unternehmen auf der Suche nach Vielfalt sind. Wenn Diversität in einem Wertpapierportfolio erreicht wird, wird das mit den Anlagen verbundene Risiko verringert. Während ein oder sogar einige Wertpapiere eine Underperformance aufweisen können, sorgt die Vielfalt dafür, dass das Portfolio insgesamt stark bleibt. Eine Möglichkeit, das Ausmaß der Vielfalt in einer großen Gruppe von Investitionen zu messen, ist der Diversity-Score.
Der wichtigste Bestimmungsfaktor für den Diversity-Score ist die Branche, aus der ein bestimmtes Wertpapier stammt. Stellen Sie sich als einfaches Beispiel einen Investor vor, der zwei Aktien besitzt, eine aus der Technologiebranche und eine andere aus dem Einzelhandel. Ein zweiter Investor hingegen hat zwei Technologiewerte und sonst nichts. Während der erste Investor einen höheren Score hätte, da sein Portfolio von zwei unterschiedlichen Branchen repräsentiert wird, ist der zweite Investor einem potenziellen Einbruch in der Technologiebranche ausgesetzt und sein Score leidet darunter.
Moody’s Investors Service hat das Konzept des Diversity Score entwickelt, um eine genaue Messung des mit Collateralized Debt Obligations (CDOs) verbundenen Risikos zu ermöglichen. Ein CDO ist eine Gruppe von Schuldtiteln, die in einem Paket gekauft und verkauft werden. Jeder CDO mit einer guten Punktzahl ist gut diversifiziert und vor einer einzelnen Branche geschützt.
Die Verwendung des Diversity-Scores zur Risikomessung hat einige Nachteile. Die Punktzahl hängt von der Theorie der Branchenkorrelation ab, die besagt, dass Unternehmen derselben Branche tendenziell dieselbe Leistung erbringen und denselben Risiken ausgesetzt sind. Tatsächlich gibt es Zeiten, in denen die Branchenkorrelation alles andere als perfekt ist. Um die Sache noch mehr zu verwirren, können Unternehmen in unterschiedlichen Branchen manchmal Korrelationen aufweisen, was bedeutet, dass Risiken über Branchen verteilt werden können.