Ein Jahrgangsjahr ist das Jahr, in dem ein kleines Unternehmen erstmals Investitionskapital erhält. Dieses Kapital kann aus Private-Equity-Fonds, aus den persönlichen Ersparnissen der Eigentümer sowie aus einer Vielzahl anderer Quellen stammen. Der Pilotlauf eines Unternehmens kann teilweise davon beeinflusst werden, in welchem Geschäftszyklus ein Vintage-Jahr stattfindet – ob der Markt aufwärts oder abwärts geht – sowie davon, welche Finanzierung während dieses Zeitraums erhalten wird. Unterschiedliche Konjunkturzyklen und Finanzierungsarten können sich darauf auswirken, welche Renditen Anleger von ihren Beiträgen erwarten können, was sich auch darauf auswirken kann, wie viel sie investieren.
Der Erfolg eines Jahrgangs kann teilweise davon abhängen, in welche Art von Konjunkturzyklus ein Unternehmen einsteigt; unterschiedliche Konjunkturzyklen können sich darauf auswirken, wie viel Anleger zu geben bereit sind und wie viel sie von ihren Renditen erwarten können. Zu Spitzenzeiten können Anleger den Wert eines Start-up-Unternehmens optimistischer beurteilen und daher mehr Geld investieren. Mehr Finanzierung ist sicherlich eine gute Sache für ein Unternehmen, aber der mögliche Nachteil ist, dass solche Phasen auch dazu führen können, dass Investoren den Wert eines Unternehmens überbewerten. Dies kann es einem neuen Unternehmen erschweren, die überhöhten Renditeerwartungen der Anleger zu erfüllen.
Auf der anderen Seite, wenn ein Markt eine Underperformance aufweist, ist es wahrscheinlicher, dass Anleger den Wert eines Unternehmens unterbewerten. Unterbewertet zu sein kann ein Segen und ein Fluch sein: Es mag schwieriger sein, an Geld zu kommen, aber Anleger erwarten möglicherweise weniger Gegenleistung, sodass ein seetüchtiges Unternehmen in den entscheidenden ersten Jahren mehr Gewinne einbehalten kann. Dies kann auch den Leistungsdruck reduzieren und einem neuen Unternehmen etwas Luft zum Atmen geben.
Die Quelle der Finanzierung während eines Jahrgangs kann genauso wichtig sein wie die Höhe des erhaltenen Geldes. Finanzierungsquellen können einen direkten Einfluss darauf haben, wie viel Geld ein Unternehmen zurückhalten kann. Wenn beispielsweise der Eigentümer eines Start-up-Unternehmens persönliche Ersparnisse verwendet, um sein kleines Unternehmen zu gründen, ist es wahrscheinlich, dass die Gewinne während des Vintage-Jahres im Unternehmen bleiben. Wenn die Finanzierung wie bei vielen Kleinunternehmen aus einer Kombination von Kleinunternehmensdarlehen, Risikokapitalgesellschaften und privaten Angel-Investoren erfolgt, müssen die Unternehmensgewinne normalerweise auf das Unternehmen und seine Investoren aufgeteilt werden.
Die Aufteilung der Erträge unter den Anlegern hängt von den Quellen der Investitionsfinanzierung ab. Ein Private-Equity-Investor kann einen Prozentsatz der Aktien des Unternehmens kaufen. Kleinkredite erfordern regelmäßige Zahlungen mit Zinsen. Ein kleines Unternehmen muss also nicht nur entscheiden, welche Investitionsquellen bereit sind, das meiste Geld zu geben, sondern auch, welche Quellen es die besten Rückzahlungschancen hat.