Il modello di mercato LIBOR è un modello del mercato dei tassi di interesse. Predice il comportamento dei tassi di interesse sulla base di determinate ipotesi di quali fattori influenzano il loro movimento. Il modello viene spesso utilizzato per il suo metodo di valutazione dei derivati finanziari, in particolare gli swap sui tassi di interesse, e per determinare una strategia di copertura per gli investitori che li detengono.
L’origine esatta del modello è sconosciuta, ma probabilmente era in uso per diversi anni prima della sua pubblicazione formale in un giornale economico. È stato pubblicato in tre articoli nel 1997: uno di Alan Brace, Dariusz Gatarek e Marek Musiela; uno di Farshid Jamshidian; e uno di Kristian Miltersen, Klaus Sandmann e Dieter Sondermann. I nomi di questi autori hanno ispirato nomi alternativi per il modello. A volte è noto come modello BGM o modello BGM/J. Il nome più comune per il modello, tuttavia, è il modello di mercato LIBOR o LMM.
Il modello di mercato LIBOR in LIBOR è un’abbreviazione comunemente usata per il London Interbank Offered Rate. Il LIBOR è il tasso di interesse che le banche si offrono reciprocamente per i prestiti overnight che non richiedono garanzie alla banca mutuataria. Questo tasso di interesse è un tasso di riferimento ampiamente accettato che funge da base per molti degli swap sui tassi di interesse venduti sul mercato.
Il modello di mercato LIBOR utilizza processi stocastici per prevedere il movimento dei tassi LIBOR. Altri modelli prevedono tassi di interesse a breve termine, ma il modello di mercato LIBOR fornisce una serie di tassi forward. Questi tassi sono tutte previsioni di LIBOR futuri, quindi l’accuratezza del modello può essere testata confrontando le sue previsioni con i LIBOR osservati sul mercato.
La disponibilità di una serie di tassi di interesse a termine consente agli investitori di eseguire vari calcoli per determinare i prezzi e le strategie di investimento. Possono utilizzare i tassi forward per scontare i flussi di cassa attesi dai derivati in modo da poter decidere in modo più accurato cosa pagare per loro nel presente. Le aspettative sui tassi di interesse li aiutano anche a determinare come costruire i loro portafogli per proteggersi dal rischio utilizzando una combinazione di derivati.
Il LIBOR è la base per una varietà di derivati, il che significa che il modello di mercato LIBOR può essere utilizzato per valutare derivati complessi che includono swap sui tassi di interesse nelle loro strutture. I suoi usi includono il calcolo dei prezzi delle swaption bermudiane, un’opzione per stipulare un interest rate swap che è complicata dalle sue limitazioni sulle date in cui le opzioni possono essere esercitate. Il modello di mercato LIBOR è anche strumentale nella determinazione dei prezzi per una serie di altri derivati.
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