Il reddito operativo è un calcolo per una società della differenza tra i ricavi operativi e le spese operative di tale società. Il reddito operativo viene spesso utilizzato come sinonimo di utile prima di interessi e imposte (EBIT), sebbene in senso stretto EBIT includa il reddito non operativo e il reddito operativo. È un concetto importante sia per un’azienda determinare la propria salute, sia per un investitore essere in grado di valutare il potenziale di guadagno di un’azienda prima di investire in essa.
Ci sono due cose principali calcolate per determinare l’utile operativo di un’azienda: le entrate operative dell’azienda e le spese operative. Le entrate operative sono tutte le entrate che arrivano attraverso canali di entrate standard, come le vendite di widget, ma escludono cose come il reddito da interessi o il reddito da dividendi. Le spese operative sono le spese sostenute nelle operazioni quotidiane della società, ma escludono le spese straordinarie. In generale, si possono considerare le entrate operative come le entrate provenienti da fonti che si ripetono di anno in anno e le spese operative come le spese all’interno di una classe che si ripetono di anno in anno.
Le spese che possono essere escluse dalle spese operative, e quindi dal calcolo del reddito operativo, includono cose come il pagamento di una class action. Poiché si presume che questo sia un costo che accadrà solo una volta, non è particolarmente rilevante per guardare ai potenziali guadagni degli anni successivi. Allo stesso modo, il reddito che proviene da investimenti in altre società non è realmente un riflesso di quanto bene sta andando l’azienda stessa, ma solo di quanto bene stanno andando i suoi investimenti, e quindi è generalmente escluso dal calcolo del reddito operativo.
Per un concetto come questo, un esempio può essere il modo migliore per mostrare la differenza tra i diversi calcoli. Esamineremo un’azienda manifatturiera fittizia, che produce e vende widget. In qualità di investitore, guardando all’acquisto di azioni nell’azienda, siamo interessati a come se la cavano come azienda, e quindi vogliamo conoscere il loro reddito operativo e i loro guadagni prima di interessi e tasse.
Innanzitutto, esaminiamo i loro ricavi operativi. Questo è abbastanza semplice, poiché dobbiamo solo guardare quanti soldi hanno ricavato dalla vendita di widget in tutto il mondo. Ciò include tutte le sedi dei negozi, le operazioni di vendita all’ingrosso e le vendite online. Il numero totale è di $ 5 miliardi di dollari USA (USD).
Successivamente, esaminiamo le loro spese operative. Per realizzare i loro widget, spendono $ 2.2 miliardi di dollari, che rappresentano le forniture di materie prime, i contratti di locazione delle loro fabbriche, la loro rete di distribuzione e i loro dipendenti. Spendono altri 1.1 miliardi di dollari in costi amministrativi, inclusi i compensi dei dirigenti, le spese legali e altro personale. Circa $ 150 milioni di dollari vanno ad ammortamento e svalutazione. E spendono circa $ 50 milioni di dollari in varie altre spese che si ripetono di anno in anno. Quindi, tutto sommato, le loro spese operative sono di $ 3.5 miliardi di dollari.
Ciò significa che il loro reddito operativo totale è di $ 1.5 miliardi di dollari, che otteniamo sottraendo le loro spese operative dal loro reddito operativo. Se hanno anche guadagnato $ 150 milioni di dollari da cose come guadagni attraverso i loro cambi e altri proventi non operativi, calcoleremmo i loro guadagni totali prima di interessi e tasse come $ 1.65 miliardi di dollari. Da lì potremmo anche aggiungere il loro reddito netto da interessi e le spese, e le tasse che hanno pagato, per calcolare il loro reddito netto totale.
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