Un programma di riacquisto di azioni è un’iniziativa condotta dall’azienda per riacquistare azioni in circolazione nel mercato azionario con liquidità in eccesso dal proprio bilancio. La direzione prenderà la decisione di acquistare azioni e ritirarle se ritengono che gli investitori stiano sottovalutando la società. Il riacquisto delle azioni in genere aumenterà il prezzo delle azioni e abbasserà le azioni in circolazione, il che aumenta la percentuale degli investitori di proprietà azionaria in una società. Sebbene sia destinato a favorire gli investitori, gli azionisti potrebbero preferire che la direzione utilizzi il flusso di cassa in eccesso e lo restituisca agli investitori sotto forma di dividendi in contanti.
Un vantaggio dell’emissione di un programma di riacquisto di azioni è che probabilmente porterà a un miglioramento degli utili per azione. Questo è il risultato dell’eliminazione delle azioni in circolazione dal mercato azionario. Quando una società riacquista le proprie azioni, indica anche che i membri del consiglio ritengono che le azioni siano scambiate a sconto. Gli investitori potrebbero usare questo segno come un’opportunità per entrare in una posizione in un titolo che potrebbe benissimo aumentare di valore se la società ha un solido bilancio.
Lo scopo di un riacquisto di azioni è aumentare il valore di un’azione e i vantaggi sono destinati ad estendersi dagli investitori agli addetti ai lavori. Tuttavia, ci sono alcune condizioni che circondano un riacquisto di azioni che sarebbero tutt’altro che ideali per gli azionisti. Ad esempio, le aziende a volte emettono stock option ai dipendenti come ricompensa. Se emettono un riacquisto di azioni e quindi utilizzano tali azioni come incentivi per i dipendenti, aumentano il numero totale di azioni detenute anziché ridurlo ritirando le azioni. Un conteggio delle azioni più elevato potrebbe diluire o gonfiare artificialmente i guadagni futuri.
Un programma di riacquisto accelerato di azioni riflette il modo in cui i contratti vengono negoziati nel mercato dei futures. In uno scambio accelerato, il team di gestione di un’azienda acquista azioni da una banca di investimento a un prezzo predeterminato a una certa data. Prima di fornire le azioni alla società dietro il programma accelerato, la banca di investimento prende in prestito le azioni attraverso il cosiddetto programma di prestito titoli. Il vantaggio per l’azienda è che è in grado di acquistare le proprie azioni a un prezzo fisso e sarà ricompensato se il valore delle azioni aumenta.
Più serie di circostanze potrebbero ispirare un riacquisto di azioni. Ad esempio, se una società fornisce risultati trimestrali positivi, la direzione si aspetta che gli investitori mostrino il loro apprezzamento acquistando azioni aggiuntive. Gli investitori, tuttavia, potrebbero concentrarsi su qualcos’altro, come un indicatore economico che ha dimostrato una certa debolezza nell’economia in generale. Quando il sentimento degli investitori è negativo o timoroso indipendentemente dal motivo, le buone notizie, anche una crescita degli utili positiva, potrebbero non essere sufficienti per mantenerli investiti.
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