L’imposta sulla distribuzione dei dividendi è riscossa dal governo indiano sulle società quotate in borsa che scelgono di distribuire profitti agli investitori sotto forma di dividendi o pagamenti in contanti. L’imposta è controversa all’interno del settore imprenditoriale indiano perché gli investitori si preoccupano dei cambiamenti nel comportamento delle imprese che potrebbero derivare dalla struttura di incentivi creata dalla politica fiscale. La decisione di tassare la società piuttosto che il consumatore, tuttavia, è in gran parte di natura politica piuttosto che per ragioni economiche: la teoria economica sui dividendi e le tasse mostra che le due opzioni hanno più o meno lo stesso effetto sull’economia.
Ogni volta che una società indiana annuncia una distribuzione di dividendi agli azionisti, il governo riscuote l’imposta sulla distribuzione dei dividendi, che deriva dai profitti della società. L’imposta, a partire dal 2010, era ufficialmente il 15% dell’importo totale dei pagamenti dei dividendi. L’aliquota fiscale effettiva, che è l’importo effettivamente pagato dalle società per l’imposta sulla distribuzione dei dividendi, era vicina al 17%. Gli investitori che ricevono dividendi non devono pagare le tasse su di essi.
L’alternativa alla tassazione dei dividendi a livello aziendale è quella di tassarli a livello individuale, come parte del reddito del singolo investitore. Questo è l’approccio adottato da molti paesi, compresi gli Stati Uniti. Ogni investitore deve presentare moduli che specificano il suo reddito da dividendi.
Da un punto di vista teorico, non importa se il governo tassa i dividendi a livello aziendale o individuale. Questo perché le società possono anticipare l’imposta sulla distribuzione dei dividendi, quindi riducono i dividendi di conseguenza. Pertanto, se gli investitori e le società sono tassati ad aliquote equivalenti in paesi diversi, l’effettivo trasferimento di fondi è lo stesso.
Le aziende potrebbero scegliere di evitare l’imposta non distribuendo dividendi. Invece, potrebbe reinvestire i fondi nell’azienda, aumentando il valore delle quote di mercato. Gli investitori, tuttavia, a volte vedono i dividendi come un segno di forza dell’azienda, quindi la cessazione del pagamento dei dividendi, anche se accompagnata da un aumento del prezzo delle azioni, potrebbe scoraggiare gli investimenti.
In definitiva, la decisione di tassare le società o le persone fisiche è di natura politica. Un governo potrebbe scegliere tra l’imposta sulla distribuzione dei dividendi e le tasse individuali in base a come pensa che ciascuna sarebbe ricevuta dal pubblico. Dipende anche dalle strutture già presenti nel Paese. Tassare le distribuzioni aziendali è molto più facile che fare affidamento su ogni individuo per dichiarare il proprio reddito da dividendi; tuttavia, se è già in atto un forte sistema fiscale individuale, tassare i dividendi a livello individuale potrebbe avere più senso che creare una nuova burocrazia per riscuotere l’imposta sulla distribuzione dei dividendi.
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