Il cash and carry trade è un tipo di strategia di arbitraggio che coinvolge due componenti commerciali per completare la transazione. In sostanza, verrà acquistato un titolo e l’attività sottostante il titolo verrà venduta con una negoziazione allo scoperto. In altri casi, una transazione cash and carry comporterà l’acquisto di un titolo e la successiva vendita di un titolo simile.
Le operazioni di cash and carry sono talvolta indicate come trading sulla base o trading di base. Non è insolito che la transazione coinvolga i futures come componente che viene venduto dopo l’acquisto di un titolo simile. Le componenti coinvolte nella strategia possono essere un’azione, una merce o un indice come il titolo acquistato, mentre un contratto futures sarà spesso la componente utilizzata per la vendita che completa l’approccio dell’arbitraggio.
Una delle idee alla base del cash and carry trade è quella di affrontare situazioni in cui l’investitore ritiene che ci sia una discrepanza tra i prezzi dei due titoli coinvolti. In sostanza, si prevede che l’acquisizione di un titolo e la successiva vendita dell’altro titolo riequilibrino la discrepanza. Realizzando un guadagno su un componente sufficiente a compensare la perdita sull’altro componente, l’investitore riesce a raggiungere uno stato che ritiene più equo.
Per ottenere il risultato desiderato, la strategia cash and carry funzionerà se il prezzo di acquisto del titolo, insieme all’aggiunta del relativo costo di carry, dovrà essere inferiore al prezzo del contratto futures. Quando esiste questo tipo di situazione, il cash and carry trade può portare a un ritorno desiderabile sulla strategia. Tuttavia, se la combinazione del costo del carry e del prezzo del titolo acquisito supera il prezzo dei futures, la strategia fallirà. Se non è disponibile un titolo desiderabile a un prezzo che consenta l’implementazione di successo di un’operazione cash and carry, l’investitore farebbe bene a considerare altre strategie per rafforzare la propria posizione.
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