A volte indicato come un combattimento per delega, un concorso per procura è un approccio che può essere utilizzato per ottenere il controllo del consiglio di amministrazione di una particolare società. La strategia prevede di garantire i voti per delega di un numero sufficiente di azionisti per nominare con successo nuovi membri nel consiglio, nonché di influenzare l’assunzione di nuovi dirigenti. Questo approccio può essere utilizzato per ottenere il controllo di un’azienda senza effettivamente acquistarla o come base per eseguire un tentativo di acquisizione in un secondo momento.
Uno degli esempi più comuni di utilizzo di un concorso per delega è che due entità lavorino in tandem per ottenere la maggioranza dei voti degli azionisti necessari per determinare chi è e chi non è seduto nel consiglio di amministrazione. Ciò viene realizzato da ciascuna entità contattando sistematicamente gli attuali azionisti e prendendo accordi per votare le loro azioni per loro. Lo sforzo per garantire le deleghe continua fino a quando le due entità controllano la maggioranza delle azioni che sono state emesse agli azionisti. Una volta assicurate le deleghe, le due entità scelgono quindi di votare in blocco, rendendo molto difficile per chiunque opporsi ai desideri delle due entità.
Ci sono diversi motivi per cui può aver luogo un concorso per procura. Uno ha a che fare con l’acquisizione del controllo di un’azienda senza doverla effettivamente acquistare. In contesti aziendali, questa strategia può essere utilizzata per assumere efficacemente il controllo di un fornitore o di un altro tipo di attività che è la chiave per il continuo successo delle entità che controllano la maggior parte dei voti per procura. Sfruttando la leva che si ottiene in questa situazione, è possibile inserire nel consiglio di amministrazione persone più sensibili alle esigenze degli interessi di controllo, nonché influenzare la selezione dei manager e persino le politiche e le procedure aziendali.
Un concorso per procura può anche essere parte della preparazione per un tentativo di acquisizione ostile. In questo scenario, i predoni si assicurano un numero di voti per delega controllato che consente loro di ristrutturare efficacemente il consiglio di amministrazione con membri eletti e nominati che sono favorevoli all’acquisizione. Una volta apportate queste modifiche, l’acquisizione può procedere a un ritmo accelerato. L’approccio del proxy contest può anche aiutare a mantenere i costi dell’acquisizione un po ‘più bassi, un fattore che serve solo ad aumentare il ritorno realizzato dai raider una volta che hanno il pieno controllo dell’azienda. Questo è vero sia che i predoni scelgano di smantellare la società svendendo i suoi beni, sia che continuino a mantenere l’attività con relativamente pochi cambiamenti.
Smart Asset.