I dividendi immobiliari sono pagamenti alternativi al pagamento di dividendi in contanti agli investitori o alla fornitura di azioni aggiuntive delle azioni proprie della società. Invece, un dividendo immobiliare compensa gli investitori emettendo azioni associate a una controllata o offrendo un qualche tipo di bene fisico al posto del denaro. Un’impresa può scegliere di emettere un dividendo immobiliare per diversi motivi, tra cui la mancanza di liquidità disponibile per onorare il debito nei confronti degli investitori.
Sebbene un dividendo immobiliare sia alquanto raro, non è insolito per molte aziende includere disposizioni per questa opzione nei contratti di acquisto che regolano l’emissione di azioni. Ciò è in realtà nel migliore interesse dell’investitore così come dell’emittente, perché la proprietà utilizzata per onorare l’obbligazione nei confronti dell’investitore deve avere un valore di mercato almeno pari all’importo dovuto. Allo stesso tempo, la capacità di onorare l’obbligazione con qualcosa di diverso dal denaro o da ulteriori quote di azioni consente all’azienda di organizzare le proprie finanze nel modo più probabile per garantire il proseguimento dell’attività della società, pur rispettando gli accordi che esistono tra l’impresa e i suoi investitori.
Un esempio di una situazione in cui un’azienda può scegliere di emettere un dividendo immobiliare piuttosto che il più tradizionale dividendo in contanti ha a che fare con l’evitare la diluizione dell’attuale posizione azionaria della società pur mantenendo le sue riserve di cassa. In questo scenario, la società può scegliere di pagare dividendi sotto forma di azioni associate a una controllata. Assumendo che tali azioni abbiano un valore corrente di mercato pari all’ammontare dei dividendi spettanti a ciascun investitore, il pagamento si considera valido e conforme al contratto tra l’impresa ei suoi investitori.
Una società può anche scegliere di emettere un dividendo immobiliare quando c’è una temporanea mancanza di liquidità disponibile per pagare i dividendi. Utilizzando proprietà che non sono essenziali per l’attività principale dell’azienda, gli investitori ricevono comunque un ritorno sull’investimento e l’azienda non pone ulteriore stress sul suo limitato flusso di cassa. Se la scelta è quella di emettere azioni collegate a una controllata, l’azienda aumenta anche i legami che esistono tra i suoi investitori e l’organizzazione madre, una strategia che potrebbe essere utile in futuro. Inoltre, l’uso della proprietà può comportare alcuni vantaggi fiscali per l’azienda, a seconda delle leggi fiscali vigenti che si applicano nella giurisdizione in cui ha sede la società.
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