Quando investi in azioni, ci sono due strategie di base per fare soldi. Il più comune è prendere una posizione lunga, il che significa semplicemente acquistare un titolo e tenerlo per un certo periodo di tempo prima di venderlo. La seconda strategia è quella di assumere una posizione corta o “vendere allo scoperto”. Questo viene fatto prendendo in prestito e vendendo un titolo, con la speranza che il suo prezzo scenda. Un investitore riacquisterà il titolo per “coprire” la sua posizione corta al prezzo più basso e trarrà profitto dalla differenza. Un fondo inverso offre un modo per vendere efficacemente a breve molte azioni contemporaneamente.
I fondi inversi sono anche chiamati fondi negoziati in borsa (ETF) inversi perché sono negoziati in un mercato azionario pubblico. Un fondo inverso è progettato per funzionare come l’inverso o l’opposto di qualunque indice o benchmark segua. Ad esempio, un fondo inverso che traccia i 30 titoli del Dow Jones Industrial Average (DJIA), cerca una variazione percentuale giornaliera opposta a quella del DJIA. Se il DJIA scende del due percento, il fondo inverso che lo segue aumenterà di valore del due percento. Poiché il valore di un fondo inverso aumenta in un contesto di calo dei prezzi delle azioni, si tratta di investimenti popolari durante le recessioni economiche.
Prima dell’avvento dei fondi inversi, se un operatore commerciale desiderava vendere allo scoperto le azioni del DJIA, doveva aprire un conto di margine con una società di intermediazione e vendere ciascuna delle 30 azioni allo scoperto singolarmente. Tuttavia, a partire dalla fine degli anni ’90, iniziarono a essere creati fondi inversi e per guadagnare popolarità. I fondi inversi non solo rendono più semplice che mai la vendita di azioni allo scoperto in previsione di un calo del mercato, ma eliminano anche parte del rischio che è stato tradizionalmente associato alla vendita allo scoperto.
La vendita di azioni allo scoperto presenta lo svantaggio di esporre un investitore a perdite teoricamente illimitate, poiché non esiste un limite superiore assoluto al prezzo di un’azione. Un fondo inverso, d’altra parte, è più come assumere una posizione lunga su un titolo, nel senso che espone l’investitore alla perdita del prezzo di acquisto. Questo fatto rende anche pratico includere un fondo inverso come parte di un portafoglio diversificato al fine di coprire posizioni lunghe. Un altro motivo per cui i fondi inversi hanno visto aumentare la loro popolarità è che possono essere inclusi in un Conto pensionistico individuale (IRA), mentre non è consentito detenere posizioni corte in questi conti.