Un’obbligazione a fondo perduto è un tipo di emissione obbligazionaria che è isolata da possibili inadempienze dovute alla creazione di una fonte di finanziamento di riserva nota come fondo di ammortamento. Tale fondo è costituito dall’emittente dell’obbligazione e può essere utilizzato quando e in quanto vi sia la necessità di erogare il pagamento degli interessi agli obbligazionisti o di rimborsare il capitale quando l’obbligazione viene estinta anticipatamente. Considerato un tipo di prestito obbligazionario estremamente sicuro, il prestito obbligazionario può essere riacquistato in modo incrementale utilizzando i proventi del fondo di ammortamento, consentendo all’emittente di beneficiare di eventuali tassi di interesse inferiori che potrebbero essersi sviluppati dal lancio originale dell’emissione obbligazionaria.
Uno dei principali vantaggi di un’obbligazione affondabile è che gli investitori si assumono pochissimi rischi in termini di possibile insolvenza sull’emissione obbligazionaria. Sebbene non sia insolito per gli emittenti assicurarsi una copertura assicurativa quando offrono un’obbligazione municipale o aziendale agli investitori, tale assicurazione di solito entra in gioco solo se l’emittente è in pericolo di insolvenza. A causa del fondo di ammortamento che è mantenuto dall’emittente, c’è effettivamente denaro a disposizione per garantire che i pagamenti degli interessi vengano emessi senza fallo, anche se il tasso di interesse medio è sceso al di sotto del tasso fisso associato al prestito obbligazionario. Inoltre, gli emittenti possono aumentare in modo incrementale il saldo del fondo di ammortamento e utilizzare tali proventi per riacquistare porzioni dell’obbligazione che possono quindi essere riemesse a un tasso di interesse inferiore.
Anche gli emittenti traggono vantaggio dall’offerta di un prestito obbligazionario. Poiché il livello di rischio è inferiore, è possibile offrire l’obbligazione con un tasso di interesse inferiore. Inoltre, la presenza del fondo di ammortamento significa che anche se l’impresa finanziata con i proventi del prestito obbligazionario non produce entrate sufficienti, il denaro depositato nel fondo di riserva compenserà l’eventuale differenza. Di conseguenza, è molto meno probabile che l’emittente si trovi di fronte a qualsiasi tipo di reale difficoltà finanziaria con questo tipo di emissione obbligazionaria.
Gli investitori possono utilizzare i servizi dei broker per individuare possibili emissioni obbligazionarie affondabili a titolo oneroso e confrontare le offerte attuali per trovare quelle che offrono il maggior potenziale di rendimento. Sebbene il livello di rischio sia estremamente basso, è sempre una buona idea dedicare del tempo a valutare la stabilità dell’entità che emette l’obbligazione. Confrontando i tassi di interesse, la durata e altri fattori chiave, gli investitori possono trovare emissioni obbligazionarie affondabili che matureranno in un periodo di tempo ragionevole, godendo nel frattempo di pagamenti periodici di interessi.
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