Un contratto forward blocca un prezzo specifico per un’attività sottostante, che potrebbe essere una merce, un tasso di cambio o un altro strumento finanziario. Quando due parti firmano un contratto a termine, si assumono l’obbligo di acquistare o vendere un importo fisso dell’attività sottostante all’altra parte a un prezzo specifico in una determinata data di scadenza futura. Invece di un prezzo specifico, il contratto range forward blocca un intervallo di prezzi per l’attività sottostante. Ciò consente al titolare di beneficiare di piccoli movimenti di prezzo proteggendosi da movimenti più grandi.
Un contratto a termine di intervallo imposta un intervallo di prezzi per l’attività sottostante e una data di scadenza. Se il prezzo dell’attività sottostante alla scadenza è inferiore all’intervallo, le parti del contratto effettueranno un’operazione al tasso più basso all’interno dell’intervallo. Se il prezzo dell’attività sottostante alla scadenza è compreso nell’intervallo, l’operazione sarà al tasso di mercato. Se il prezzo dell’attività sottostante alla scadenza è superiore all’intervallo, la transazione sarà al tasso più alto all’interno dell’intervallo. La transazione non sarà mai condotta al di sotto o al di fuori dell’intervallo.
Ad esempio, una società americana prevede di acquistare sterline britanniche (GBP) in tre mesi e il tasso di cambio dollaro USA (USD)/GBP è attualmente 1.6273. La società può stipulare un contratto a termine di gamma con una banda da 1.6000 a 1.6400. Alla fine dei tre mesi, alla data di scadenza, se il tasso USD/GBP è inferiore a 1.6000, la società acquisterà la valuta a $1.6000 USD/GBP. Se il tasso USD/GBP è compreso tra 1.6000 e 1.6400, la società lo acquisterà al tasso di cambio prevalente. Se il tasso USD/GBP è maggiore di 1.6400, la società pagherà $ 1.6400 USD/GBP per questo.
Il titolare di un contratto range forward spesso lo utilizza per coprire o proteggere una posizione nell’attività sottostante. Ad esempio, un’azienda si aspetta di ottenere un reddito o di effettuare un pagamento in una valuta estera e vuole assicurarsi di non subire perdite a causa delle fluttuazioni dei tassi di cambio. Un agricoltore che produce una merce potrebbe anche firmare un contratto a termine per garantire un prezzo minimo per il suo prossimo raccolto.
Spesso non ci sono costi iniziali per stipulare un contratto di range forward. Essendo un contratto tra due parti, le parti possono adattare i termini alle proprie preferenze. Lo svantaggio di un contratto forward range è che il tasso floor, che è il tasso più basso all’interno dell’intervallo specificato, è solitamente inferiore al tasso di un semplice contratto forward. Inoltre, il titolare non può sfruttare appieno un movimento di prezzo favorevole a causa dell’esistenza del tasso massimo.
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