Il rendimento di convenienza associato a un dato bene ha a che fare con il grado di beneficio o premio che deriva dal possedere direttamente quel particolare bene. Il rendimento di convenienza non riguarda i benefici oi vantaggi di detenere un contratto sui beni, o una sorta di prodotto derivato relativo al bene. Da questo punto di vista, ciò significa che un rendimento di convenienza si basa sul possesso effettivo e non sul possesso di un contratto future o di qualche altro accordo.
Possedere un bene può o non può effettivamente presentare la situazione più vantaggiosa per un investitore. Tuttavia, ci sono certamente situazioni che possono verificarsi in cui la proprietà diretta fornisce un livello di vantaggio che non potrebbe essere derivato dall’avere un’opzione di qualche tipo. Questo può essere particolarmente vero quando si tratta di materie prime.
Possedere beni come i prodotti alimentari di base può portare a una notevole resa di convenienza in determinate circostanze. Ad esempio, possedere vere balle di grano o magazzini di mais potrebbe diventare altamente redditizio, nel caso in cui una siccità o qualche altro disastro naturale distrugga enormi quantità di merce. Questo tipo di situazione porta spesso a un aumento della domanda che fa salire i prezzi che i consumatori sono disposti a pagare per la merce limitata. Quando un investitore possiede un prodotto effettivo che ora può essere venduto sul mercato, c’è l’opportunità di realizzare un sostanziale ritorno sull’investimento.
Il calcolo della resa di convenienza su un dato prodotto implica un’attenta considerazione delle condizioni di mercato attuali. Questo porrà le basi per la scelta di fare un investimento nella merce. Allo stesso tempo, verranno presi in considerazione una serie di fattori nel compito di proiettare le prestazioni future. Se ci sono alcune indicazioni che situazioni politiche o naturali porteranno a una domanda elevata con poca offerta entro un lasso di tempo ragionevole, la proprietà diretta piuttosto che le opzioni futures potrebbe essere la scelta giusta. Quando ciò si rivelerà, l’investitore godrà di un alto livello di convenienza economica sull’investimento iniziale e sulle eventuali spese sostenute per prendere possesso e immagazzinare la merce fino alla rivendita.
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