I tick test erano un metodo un tempo impiegato per determinare quando le circostanze erano giuste per l’esecuzione di una vendita allo scoperto. In larga misura, questo tipo di metodo di prova era incentrato principalmente sull’uso nei mercati con sede negli Stati Uniti. L’approccio del tick test è stato sviluppato e utilizzato per la prima volta durante il decennio degli anni ‘1930, ma ora è considerato obsoleto.
Il concetto di un test per aiutare a monitorare e gestire le vendite allo scoperto è nato dopo il crollo del mercato azionario del 1929. Era ovvio che dovevano essere alcuni mezzi per proteggere gli interessi in una situazione di mercato che, a quel punto, non era così strettamente regolamentata come è oggi. Pertanto, il tick test è diventato il mezzo standard per decidere quale tipo di condizioni dovevano esistere prima che potesse avvenire una vendita allo scoperto. Conosciuto come regola 10a-1, il tick test è diventato il regolamento per governare questo tipo di azione commerciale.
In sostanza, il tick test prevede una vendita allo scoperto a due condizioni. In primo luogo, la vendita potrebbe avvenire in una situazione di ripresa. Cioè, quando il prezzo corrente di un dato titolo era superiore agli ultimi prezzi di negoziazione per lo stesso titolo, sarebbe stata consentita una vendita allo scoperto.
In secondo luogo, il tick test ha consentito ciò che è noto come zero più tick o zero uptick. In questo scenario, non c’è stata alcuna variazione nell’ultimo prezzo di scambio. Tuttavia, se il prezzo di scambio corrente era superiore al prezzo di scambio che lo aveva immediatamente preceduto, era possibile una vendita allo scoperto.
La funzione principale del tick test era quella di monitorare il cordolo del trading e assicurarsi che le transazioni fossero corrette. Allo stesso tempo, il test ha reso più difficile per un gruppo di investitori produrre quello che è noto come un attacco orso su un determinato titolo, e quindi portare il mercato fuori sincronia prima che qualcuno sapesse cosa stava succedendo. Dagli anni ‘1930, i metodi per monitorare l’attività di trading sono diventati sempre più completi e questo tipo di attività può essere facilmente individuato all’inizio del processo. Di conseguenza, la necessità del test di spunta alla fine è diventata obsoleta. Riconoscendo ciò, la Securities and Exchange Commission ha scelto di abrogare la Regola 10a-1 il 6 luglio 2007.
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