Una nota convertibile è un investimento che un investitore può scambiare con azioni in futuro. La maggior parte degli strumenti convertibili inizia come obbligazioni societarie emesse da un’organizzazione. Le obbligazioni hanno un tasso di interesse basso, poiché la società non desidera tassi di interesse elevati per i pagamenti futuri prima dello scambio dello strumento in azioni. Gli investitori nazionali e internazionali possono trarre vantaggio da questi investimenti. Mercati di investimento di Stati Uniti, Giappone, Canada, Europa e Asia e hanno un’ampia offerta di strumenti di obbligazioni convertibili che gli investitori possono acquistare nella speranza di una futura borsa valori.
Sebbene questi strumenti di investimento sembrino molto allettanti, presentano alcuni svantaggi oltre ai loro vantaggi. Il primo vantaggio per l’azienda è la possibilità di offrire bassi tassi di interesse sulle obbligazioni. Gli investitori acquistano questi investimenti sulla base della speranza di una futura borsa valori, non di una data di scambio pianificata. La società può quindi impegnarsi nel finanziamento del debito con pagamenti di interessi bassi sul debito. Ciò aumenta il ritorno sull’investimento per gli strumenti di note convertibili venduti. Altri investitori e revisori della società vedranno questo rendimento come una buona cosa poiché le obbligazioni non peseranno troppo sui profitti, sulle attività o su altre informazioni finanziarie della società.
Un altro vantaggio è la capacità di cancellare immediatamente i debiti dai libri contabili dell’azienda. L’elevato debito elencato nel bilancio della società non è mai positivo. Attraverso la vendita di note convertibili, tuttavia, la società può convertire una grande quantità di obbligazioni in azioni e il debito andrà via con un tratto di matita da ragioniere. Mentre la società dovrà fornire una dichiarazione sul bilancio per spiegare questa transazione a tutti gli investitori, la conversione consente la riduzione del debito da un’operazione di obbligazioni convertibili per sottrarre meno valore alle attività della società.
Uno svantaggio significativo per la conversione di strumenti di note convertibili in azioni è la diluizione del valore corrente per gli azionisti. Tutti gli azionisti, dai singoli investitori alle istituzioni finanziarie, vedranno diminuire il loro valore di investimento totale man mano che più azioni entreranno nel mercato dalle obbligazioni convertibili. Gli attuali azionisti spesso non gradiranno l’idea di perdere valore attraverso questa conversione. Un modo in cui gli investitori possono mitigare questa perdita di valore è acquistare una parte delle obbligazioni convertibili offerte dalla società. Quando avviene la conversione, il valore totale delle azioni dovrebbe avere effetti meno negativi dalle obbligazioni convertibili in borsa comune.
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