Un’opzione di uscita è una clausola in un accordo finanziario che consente a una o più parti di rescindere l’accordo prima della data di completamento prevista. Tali opzioni sono comunemente utilizzate nell’arena degli investimenti da creditori, debitori e azionisti. Le società finanziarie e gli investitori privati spesso includono almeno un’opzione di uscita nei principali contratti commerciali.
Molti accordi di debito includono un’opzione di uscita, comunemente nota come “opzione call”. Le società quotate in borsa e le organizzazioni governative spesso prendono in prestito denaro dagli investitori vendendo obbligazioni che sono un tipo di titolo di debito. Gli obbligazionisti ricevono pagamenti di interessi per la durata del termine del prestito, ma se il contratto obbligazionario include un’opzione call, l’emittente dell’obbligazione può estinguere il debito prima della data di scadenza del contratto di prestito. In queste situazioni, si dice che gli emittenti di obbligazioni abbiano richiesto il prestito. Le entità normalmente utilizzano questa opzione di uscita se forme di finanziamento meno costose diventano prontamente disponibili dopo l’entrata in vigore del contratto di debito.
In molti casi, gli obbligazionisti e gli azionisti hanno anche la possibilità di rescindere un accordo di investimento sfruttando un’opzione di uscita nota come put. Normalmente, il contratto di acquisto include una clausola che consente all’azionista o all’obbligazionista di vendere il titolo all’emittente oa un’altra parte per un prezzo predeterminato in un momento futuro. L’acquirente può decidere o meno di utilizzare l’opzione put, ma l’altra parte nell’equazione ha l’obbligo legale di acquistare il titolo se l’opzione put viene esercitata.
Come gli investitori e gli emittenti di titoli, le banche spesso includono opzioni di uscita nei contratti di prestito. Molti prestiti commerciali sono annualmente rinnovabili; ciò significa che la banca ha la facoltà di recedere dal contratto se le condizioni finanziarie del mutuatario sono peggiorate entro la data di rinnovo. In tali circostanze, le banche possono richiedere il rimborso immediato dell’intero saldo del prestito. Su un prestito garantito da garanzia, una banca può avere la possibilità di precludere e vendere la proprietà che garantisce il prestito come parte dell’opzione di uscita. In alcuni paesi, i mutuatari hanno anche opzioni di uscita sui prestiti bancari che consentono alle persone di annullare i prestiti entro un certo periodo di tempo dalla firma del contratto di prestito.
Oltre alle opzioni di uscita standard, molti investitori e imprenditori creano clausole di salvaguardia che consentono loro di ridurre la propria quota di proprietà in un’azienda o in un immobile. Un imprenditore può stipulare un accordo vincolante in base al quale gli altri azionisti accettano di acquistare la quota dell’impresa di quel proprietario se si verificano determinati eventi. Gli imprenditori includono anche opzioni di uscita nei contratti di costruzione e negli accordi di acquisto che consentono a entrambe le parti di annullare l’accordo se si verificano determinate circostanze.
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