Un derivato di credito è un tipo di contratto derivato che consente alle parti di acquistare e vendere protezione su prodotti di credito. In un contratto derivato di credito, una parte vende in genere tutti o parte dei rischi di credito associati a un prodotto di credito oa un pacchetto di prodotti di credito a un’altra parte. L’entità che vende il rischio mantiene generalmente la proprietà del prodotto di credito, anche dopo che il rischio di credito è stato trasferito all’entità che assume il rischio. I derivati creditizi possono fornire alle entità modi per creare o ridurre l’esposizione creditizia associata a inadempienza del prestito, preclusione, bancarotta o movimenti dei tassi di interesse e di cambio.
Ad esempio, la Banca A potrebbe ritenere di aver stipulato diversi prestiti rateali ad alto rischio con vari clienti. Per contribuire a ridurre l’esposizione creditizia associata ai prestiti, la Banca A può stipulare un contratto di derivati di credito con la Banca B. Ai sensi di tale contratto, tutto o parte del rischio di credito associato a questo pacchetto di prestiti può essere trasferito alla Banca B. Sebbene i prestiti rimarranno nel bilancio della Banca A, l’esposizione creditizia apparterrà alla Banca B. La Banca B accetterà di assumersi il rischio in cambio di una commissione pagata dalla Banca A.
Nel mercato dei derivati creditizi è possibile trasferire una serie di prodotti di credito tra acquirenti e venditori. I rischi di credito associati alle attività creditizie, come prestiti o ipoteche, sono prodotti di credito comunemente negoziati. Le parti possono anche stipulare contratti derivati sul rischio di credito che coprano l’esposizione creditizia generica. Ad esempio, un’entità potrebbe voler trasferire alcuni o tutti i rischi di credito associati al proprio fallimento.
Le entità che desiderano acquistare o vendere il rischio di credito possono partecipare al mercato di negoziazione dei derivati di credito. Banche, hedge fund o compagnie di assicurazione sono soggetti che spesso accettano di assumersi il rischio associato ai prodotti di credito. I prodotti derivati di credito negoziati possono includere prodotti di default del credito, credit default swap e obbligazioni di debito garantite.
Sebbene esista una varietà di contratti derivati di credito, alcuni dei tipi più comuni includono swap, opzioni e futures. Gli swap su derivati di credito sono accordi per scambiare un flusso di flussi di cassa con un altro flusso entro una data futura prestabilita sulla base di un calcolo prestabilito. In un contratto derivato su opzioni, una parte si assicura il diritto, ma non l’obbligo, di acquistare o vendere un’attività a una data futura e a un prezzo fissato al momento della stipula del contratto. Un contratto derivato futures è un contratto per trasferire un’attività entro o prima di una data prestabilita in futuro, sulla base di un prezzo fissato al momento della stipula del contratto.
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