iTraxx è una gamma di prodotti di indici di credit default swap. Copre la maggior parte dei mercati principali ad eccezione del Nord America, che è principalmente coperto da un diverso insieme di prodotti con il nome CDX. I prodotti si basano su credit default swap sottostanti, che sono di fatto un contratto assicurativo che copre il mancato pagamento dei prestiti.
Il principio generale di un credit default swap è che una parte paga i premi all’altra. La seconda parte paga quindi un importo fisso concordato se un accordo di credito dichiarato va in default. Questo accordo potrebbe, ad esempio, essere un’obbligazione o un prestito.
L’uso più comune di un credit default swap è da parte degli istituti di credito. Ciò implica che l’organizzazione che concede il prestito stipuli un credit default swap sul prestito e riceva un pagamento se il mutuatario è inadempiente. In effetti gli assicuratori prestatori contro il rischio di mancato pagamento, ma i credit default swap non sono solitamente soggetti alla stessa regolamentazione dei contratti assicurativi. È anche possibile stipulare un credit default swap senza avere alcun coinvolgimento nel prestito. Questo è noto come un semplice credit default swap ed è effettivamente una scommessa sul fatto che il mutuatario non ripagherà il prestito.
Un indice di credit default swap come quelli offerti da iTraxx è un prodotto finanziario basato su credit default swap. In effetti, si tratta di una raccolta di più credit default swap riuniti in un unico prodotto, pagati al titolare a seconda del numero di inadempienze. La differenza è che il titolare può acquistare o vendere il prodotto sul mercato libero come qualsiasi altro titolo.
Ci sono due ragioni principali per cui gli investitori utilizzano i prodotti iTraxx. Alcuni li useranno come una forma di copertura. Un esempio di ciò sarebbe un’azienda che ha molta esposizione al rischio di credito, facendo molti prestiti, sottoscrivendo un prodotto iTraxx in modo da ottenere un rimborso se i default in generale sono più alti di quanto si aspetta. Il secondo motivo è semplicemente un investimento in cui gli investitori guadagnano o perdono denaro a seconda di quanto bene possono prevedere sia la probabilità di insolvenze generali che la loro lettura del mercato per i prodotti.
iTraxx offre tre principali prodotti indicizzati che vanno da uno basato sui credit default swap più rischiosi a uno basato sui credit default swap più scambiati. Offre inoltre una varietà di prodotti indicizzati basati su credit default swap di specifici settori industriali. Ogni sei mesi vengono creati nuovi prodotti indicizzati, aggiornati in linea con i criteri utilizzati per la selezione dei credit default swap per ogni particolare prodotto.
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