Le politiche di insider trading sono pratiche formali stabilite da società di proprietà pubblica per prevenire lo sfruttamento ingiusto di informazioni riservate o privilegiate per guadagno personale. Negli Stati Uniti, la Securities and Exchange Commission (SEC) monitora le transazioni azionarie e il sofisticato software impiegato in tale monitoraggio è in grado di scoprire attività sospette. Quando vengono scoperte tali attività, la SEC indaga non solo sulle persone coinvolte nel commercio, ma indaga anche sulla società i cui titoli sono stati scambiati.
C’è di più nell’insider trading rispetto alle parti interne che commerciano in titoli di una società. Al presidente, al presidente e agli altri funzionari principali di una società non è vietato negoziare le offerte di azioni della loro società; al contrario, sarebbe ingiusto impedire ai principali responsabili delle decisioni di un’azienda di investire in essa. Le politiche di insider trading mirano a definire per tutti i dipendenti dell’azienda l’ampia gamma di attività considerate insider trading illegali. Nella maggior parte dei casi, l’acquisto o la vendita di azioni di una società sulla base di informazioni non generalmente disponibili al pubblico è l’obiettivo delle politiche di insider trading.
La maggior parte delle aziende ha dipendenti a tutti i livelli che potrebbero entrare in possesso di informazioni riservate prima del pubblico in generale. È fondamentale fornire loro spiegazioni chiare su cosa ci si aspetta da loro, perché ci sono molte idee sbagliate su ciò che costituisce l’insider trading. Ad esempio, alcune persone pensano che sia accettabile condividere informazioni privilegiate purché non ne traggano vantaggio personale. Infatti, sia che uno tragga profitto personalmente dall’uso improprio di informazioni privilegiate sia che le passi a qualcun altro che le abusa, una persona che passa informazioni privilegiate ha infranto la legge. Qualsiasi politica di insider trading lo chiarirà.
Le società quotate in borsa fanno di tutto per definire l’insider trading e assicurarsi che i loro dipendenti lo comprendano a fondo. La maggior parte richiede che tutti i dipendenti firmino una dichiarazione in tal senso. Tuttavia, le politiche di insider trading vanno ben oltre il semplice divieto di tale pratica. La maggior parte prevede non solo il congedo di eventuali dipendenti catturati nell’insider trading, ma anche la segnalazione alla SEC per possibili accuse penali.
I dipendenti di un’azienda non sono gli unici che potrebbero acquisire e utilizzare in modo improprio informazioni riservate. Avvocati, commercialisti, progettisti di software e altre terze parti possono venire a conoscenza di informazioni privilegiate nell’esercizio delle loro funzioni. Le aziende che stipulano contratti con tali terze parti devono garantire di avere anche solide politiche di insider trading che sottolineano che le informazioni dei clienti devono essere trattate come riservate.
La SEC richiede che le operazioni di alcuni insider nelle azioni della società siano pubblicizzate entro un determinato periodo di tempo. Questi addetti ai lavori sono i principali funzionari e altri alti dirigenti e la loro attività di trading è seguita da vicino non solo dalla SEC ma anche da molti investitori sia all’interno che all’esterno dell’azienda. Senza alcuna accusa di insider trading illegale, gli investimenti dei principali responsabili delle decisioni di un’azienda in tale azienda sono considerati una dichiarazione generale della sua forza finanziaria complessiva.
Altre regole commerciali sono stabilite anche nella politica di insider trading della società. Ad esempio, molte aziende vietano categoricamente a tutti i dipendenti di vendere le proprie azioni allo scoperto. La maggior parte proibisce anche qualsiasi negoziazione del titolo per un certo periodo di tempo prima dei rapporti sugli utili e di altre attività simili.
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