La dollarizzazione è la tendenza dei paesi a utilizzare il dollaro USA (USD) o un’altra valuta estera nelle transazioni locali. Può avvenire ufficiosamente o ufficialmente, direttamente o indirettamente. Pegging una valuta locale a una straniera è un metodo di dollarizzazione indiretta. I vantaggi della dollarizzazione sono tipicamente visti come stabilità della valuta locale e riduzione del rischio. Gli svantaggi includono l’incapacità di amministrare la politica monetaria e altri controlli sull’economia locale.
L’incentivo alla dollarizzazione è evidente nel caso di un paese in via di sviluppo. Con una valuta più stabile, tali paesi sono in una posizione migliore per attrarre investimenti esteri nelle loro infrastrutture ed economie. Gli investitori a lungo termine sono generalmente stanchi delle valute imprevedibili. Con un rischio maggiore, la possibilità di non ricevere alcun ritorno sul proprio investimento è significativa.
Prima di tutto, la dollarizzazione può avvenire in modo ufficioso. Quando una valuta locale tende ad avere un’inflazione elevata o un valore fluttuante, le persone spesso preferiscono utilizzare una valuta estera più stabile. Questo può essere visto in molte città o regioni di confine in paesi adiacenti a un paese più sviluppato. Alla ricerca della stabilità della valuta estera, i venditori di beni e servizi possono accettare o richiedere denaro straniero per le loro transazioni. La politica ufficiale può ignorare l’uso della valuta estera, ma se è abbastanza frequente, questa è considerata una forma di dollarizzazione.
Può verificarsi anche la dollarizzazione ufficiale. In questo caso, le autorità monetarie di un paese cessano di produrre valuta locale e ne adottano una straniera. I paesi di Panama, Ecuador, El Salvador e altri hanno adottato il dollaro USA in questo modo. La dollarizzazione ufficiale è forse il modo più diretto per ridurre il rischio monetario in un paese. Dall’altro, fa perdere a un paese i benefici della politica monetaria. La politica monetaria è uno strumento a disposizione dei governi per manipolare i tassi di interesse e di inflazione, che a sua volta influenza l’attività economica complessiva.
Un tipo di dollarizzazione indiretta consiste nell’associare una valuta locale a una straniera. Il pegging è essenzialmente “ancorare” il valore della valuta locale a quello di una valuta estera bloccando un tasso di cambio fisso. In questo modo si utilizzano ancora le banconote in valuta locale, ma il loro valore resterà legato ad una valuta estera. Le valute dell’Arabia Saudita e di Cuba sono state recentemente agganciate al dollaro USA, mentre le valute di molti paesi dell’Africa occidentale sono state ancorate all’euro.
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