Uno scudiero bianco è un investitore che acquisisce un interesse parziale in una società, senza possedere effettivamente una partecipazione di controllo. In genere, l’acquisizione è gradita all’azienda e può costituire un investimento sufficiente per scoraggiare un tentativo di acquisizione ostile. Ciò aiuta a rafforzare la posizione degli attuali proprietari, dal momento che si prevede che lo scudiero bianco starà insieme a quei proprietari di fronte all’investitore o al gruppo di investitori che desiderano rilevare l’attività.
Ci sono alcune somiglianze tra uno scudiero bianco e un cavaliere bianco. Entrambe le parti sono considerate alleate degli attuali proprietari nel compito di sconfiggere un tentativo di acquisizione. Una distinzione importante ha a che fare con il ruolo che ciascuna parte gioca nell’evitare tale acquisizione. Un cavaliere bianco acquisirà una quota di maggioranza nella compagnia, con la benedizione degli attuali proprietari. Al contrario, uno scudiero bianco acquisirà un interesse significativo ma ancora minoritario nella società, una mossa che riduce al minimo la quantità di azioni disponibili per l’acquisto sul mercato.
Lo scudiero bianco si oppone al cavaliere nero in un tentativo di acquisizione. Un cavaliere nero cerca di ottenere il controllo di una società sulle obiezioni degli attuali proprietari, utilizzando qualsiasi mezzo legale possibile per raggiungere tale obiettivo. Se lo scudiero bianco possiede un blocco significativo di azioni e sceglie di stare con i proprietari che detengono l’interesse di controllo nell’attività, è possibile impedire al cavaliere nero di assicurarsi un interesse sufficiente per forzare un’acquisizione. A volte, questa strategia si traduce nel trasformare il cavaliere nero in un cosiddetto cavaliere giallo. Il cavaliere giallo è un investitore che ha abbandonato il tentativo di acquisizione e ora desidera entrare in una situazione di fusione con gli attuali proprietari.
Sebbene lo scudiero bianco sia generalmente percepito come un alleato e una risorsa per coloro che desiderano mantenere il controllo di un’azienda, esiste un certo grado di rischio associato a questa strategia. Se lo scudiero determina in un secondo momento che non è soddisfatto dell’attuale proprietà, c’è la possibilità che lo scudiero cambi alleanza dai proprietari al cavaliere nero che tenta di rilevare l’attività. Quando ciò si verifica, la possibilità che il cavaliere nero abbia successo nell’offerta pubblica di acquisto ostile aumenta in modo significativo. Per questo motivo, i proprietari spesso valutano i potenziali scudieri con grande attenzione, assicurandosi che abbiano molte probabilità di rimanere fermi nel loro supporto.
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