Ein Cashflow Return on Investment, auch CFROI genannt, ist eine Art von Bewertungsmodell, das davon ausgeht, dass der Preis der Investition nicht auf der Grundlage der Wertentwicklung des Wertpapieremittenten, sondern auf der Grundlage des aktuellen Liquiditätsstatus bestimmt wird fließen. Die Idee ist, dass diese Rendite die interne Hurdle Rate des Unternehmens überschreiten muss, damit der Kurs des Wertpapiers sowohl für Anleger attraktiv als auch für den Emittenten lukrativ ist. Wie bei den meisten Arten von Anlagetheorien hat CFROI eine Reihe von Unterstützern sowie andere, die diese spezielle Finanztheorie nicht als die praktikabelste Strategie für Anlageentscheidungen ansehen.
Um zu verstehen, wie das Konzept des Cashflow Return on Investment funktioniert, ist es notwendig zu definieren, was unter einer Hurdle Rate zu verstehen ist. Dies ist einfach die Höhe der Rendite, die über- oder unterschritten werden muss, um den Preis einer Ware oder Dienstleistung zu rechtfertigen. In Bezug auf die Anlagetätigkeit ist die Hurdle Rate die Mindestrendite, die ein Anleger für angemessen hält, wenn er sich für den Erwerb des Wertpapiers entscheidet. Für ein Unternehmen definiert der Zinssatz den geringsten Gewinn, den es aus dem Verkauf von Wertpapieren erzielen muss, damit sich der Aufwand lohnt.
Aus dieser Perspektive ist der CFROI im Wesentlichen ein interner Zinsfuß für das Unternehmen, das das Wertpapier ausgibt. Wenn diese interne Rendite höher als die Hurdle Rate ist, bedeutet dies, dass die Rendite die Kosten der Fremdfinanzierung, die mit der Ausgabe der Aktien verbunden ist, übersteigt und der Preis der Aktien für den Emittenten auf einem akzeptablen Niveau liegt. Unter der Annahme, dass die Rendite für die Anleger auf einem konstant zufriedenstellenden Niveau bleibt, wird es kein Problem sein, diese Aktien an einer Börse zu bewegen.
Während viele Leute eine Cashflow-Return-on-Investment-Strategie für logisch halten und erklären können, wie der Aktienmarkt in einigen Fällen die Preise festlegt, sind andere der Meinung, dass die Strategie nur eine Reihe von Faktoren identifiziert, die den Preis bestimmen, den der Markt tragen wird . Für Anleger, die dies für den Fall halten, ist es offensichtlich, dass Faktoren berücksichtigt werden müssen, die außerhalb der Kontrolle des Emittenten liegen. Beispielsweise wäre die Bewegung der von konkurrierenden Unternehmen angebotenen Aktien wichtig für die Bestimmung des aktuellen Kurses des Wertpapiers sowie für die allgemeine Wirtschaftslage. Befürworter eines Cashflow-Return-on-Investment-Ansatzes weisen darauf hin, dass diese externen Faktoren durch ihren Einfluss auf die interne Rendite des Emittenten berücksichtigt werden, dh sie werden tatsächlich am Front-End und eher als Teil eines gleichzeitigen Sets betrachtet der relevanten Umstände.
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