Ein derivatives Wertpapier, das in der Finanzwelt häufig einfach als „Derivat“ bezeichnet wird, ist ein Anlageinstrument, das seinen Wert oder endgültigen Preis von der Wertentwicklung eines anderen Instruments erhält, oft einer Aktie, einer Anleihe oder eines Anlagefonds. In gewisser Weise leitet das Wertpapier seinen Wert also von etwas anderem ab – daher der Name „Derivat“. Auf dem Papier ist diese Art von Sicherheit nichts anderes als eine Vereinbarung zwischen zwei Vertragsparteien, einen Vermögenswert zu einem festen Preis am oder vor einem Verfallsdatum zu kaufen oder zu verkaufen. Es wird wertvoll, sobald die Transaktion abgeschlossen ist, und kann unter den richtigen Umständen sehr profitabel sein. Diese Art der Anlage wird von Anlegern häufig bevorzugt, da sie es ihnen ermöglicht, viele der Risiken von Investitionen mit höheren Einsätzen zu vermeiden und in vielen Fällen überzeugende Renditen bieten kann. Dennoch bergen Derivate wie fast alle Finanzinstrumente ein gewisses Risiko. Anleger sollten die Fondsperformance in der Regel sorgfältig recherchieren, bevor sie investieren, und die Beratung durch einen Experten vor dem Kauf kann auch das Verlustrisiko verringern.
Allgemeines Verständnis von Finanzderivaten
Finanzanlagen gibt es in vielen verschiedenen Formaten, und Derivate sind in der Regel insofern einzigartig, als sie an sich kein Vermögenswert sind. Dinge wie Aktien, Anleihen und Rohstoffe und sogar Zinssätze sind oft leichter zu verstehen, weil sie mehr oder weniger als unabhängige Bestände stehen, die bewertet und oft für sich allein gekauft oder verkauft werden können. Derivate hingegen beziehen ihren Wert aus der Performance dieser und anderer Instrumente. Der Wert des Derivats wird vollständig auf der Grundlage der Wertentwicklung des Basiswerts bestimmt und beide sind untrennbar miteinander verbunden.
Menschen investieren in derivative Wertpapiere genauso wie sie im Allgemeinen in den Aktien- oder Rentenmarkt investieren würden. Sie können auf den meisten großen Finanzmärkten gekauft und verkauft werden und bergen oft das Potenzial, erhebliche Gewinne zu erzielen.
Typen und Variationen
Derivate gibt es in vielen verschiedenen Formaten, aber im Allgemeinen fallen alle grob in eine der folgenden Kategorien: Terminkontrakte, Optionen, Terminkontrakte und Swaps. Diese verschiedenen Typen werden jedoch eher als Forward-based klassifiziert, was normalerweise als Future-Kontrakte, Futures und Swap-Kontrakte verstanden wird; oder alternativ optionsbasiert, also eine Call- oder Put-Option.
Auch Kombinationen der forward- und optionsbasierten derivativen Wertpapiere sind möglich. Ein Termingeschäft mit Derivaten beispielsweise verpflichtet einen Käufer zum Kauf und einen Verkäufer zum Verkauf mit gleichem Risiko zu einem gemeinsam vereinbarten Preis und zu einem bestimmten Datum oder innerhalb eines vereinbarten Zeitrahmens. Optionsbasierte Vereinbarungen verleihen dem Derivataktionär das Recht, einen Basiswert zu einem vereinbarten Preis während eines bestimmten Zeitraums zu kaufen oder zu verkaufen.
Hauptvorteile
Ein derivatelastiges Portfolio ist oft besonders attraktiv für Anleger, die ihr Risiko bei der Anlage kompensieren oder absichern möchten, aber auch eine Reihe anderer Finanzakteure interessieren sich aus verschiedenen Gründen für Aktienderivate. Am bekanntesten sind vielleicht Spekulanten und Schiedsrichter, die weniger daran interessiert sind, Risiken auszugleichen oder abzusichern, sondern stattdessen von dem prospektiven Gewinn motiviert sind, den die Spekulation mit Aktienderivaten bringen kann. Einige andere Akteure, die typischerweise am Aktienderivatemarkt teilnehmen, sind Broker, Banken, Finanzinstitute und Rohstoffhandelsberater.
Ein typisches Beispiel für Risikoausgleich oder -absicherung ist der Kauf von derivativen Wertpapieren durch ein ausländisches Unternehmen, die einen bestimmten Geldwechselkurs zu einem zukünftigen Zeitpunkt festlegen. So kann beispielsweise ein amerikanisches Unternehmen, das Aktien eines französischen Unternehmens an einer französischen Börse kauft, die üblicherweise mit Währungsschwankungen verbundenen Risiken ausgleichen, indem es sicherstellt, dass eine festgelegte Währungsumrechnung zu einem vorab vereinbarten Datum mittels einer zuvor vereinbarten Aktienderivatkontrakt.
Mögliche Risiken
Wie fast alle Finanztransaktionen sind auch Derivate nicht risikofrei, und einige Anleger machen mit ihnen Geld. Wenn sie richtig recherchiert und ausgeführt werden, haben sie das Potenzial, oft erhebliche Gewinne zu erzielen, aber es gibt keine Garantie und selbst die besten Pläne scheitern manchmal. Normalerweise ist es für alle Anleger ratsam, das Risiko und die Wahrscheinlichkeit von Verlusten vor einer Investition zu berücksichtigen und niemals mehr zu investieren, als potenziell verloren gehen kann.