Es gibt viele verschiedene Definitionen dafür, was ein Luxusgut ausmacht. Einige Ökonomen definieren es als jeden Artikel, bei dem die Nachfrage hauptsächlich durch Einkommen oder Vermögen beeinflusst wird. Andere betrachten ein Luxusgut als jeden Gegenstand, der optional im Gegensatz zu notwendig ist, oder Gegenstände, die weit über dem Standard der Notwendigkeit liegen. Mehrere andere Faktoren können beeinflussen, ob ein bestimmtes Objekt als Luxusgut angesehen werden kann, einschließlich Markennamen, Verfügbarkeit, Preis und sozioökonomischer oder kultureller Status.
Die ökonomische Definition eines Luxusguts basiert eher auf den Faktoren der Erschwinglichkeit im Vergleich zum Einkommen als auf dem kulturellen Status oder den Kriterien Bedürfnis vs. In dieser ersten Definition gilt ein Gut als Luxus, wenn eine Person ein bestimmtes Einkommens- oder Vermögensniveau haben muss, um es kaufen zu können. Darüber hinaus gelten Artikel, die allein aufgrund des steigenden Einkommens eine erhöhte Nachfrage erfahren, auch wirtschaftlich als Luxusgüter. In einigen Fällen ist ein Luxusgut oder eine Luxusdienstleistung, z. B. eine Mitgliedschaft in einem Country Club, möglicherweise nicht einmal für die breite Öffentlichkeit zugänglich, sondern nur für Personen mit nachgewiesenem Vermögen reserviert.
Eine andere Definition von Luxusgütern bezieht sich auf ihren Status als optionale Güter. Nahrung, Unterkunft und Kleidung gelten als Grundbedürfnisse, die sich unabhängig vom Einkommensstatus nicht ändern. Ein Fernseher, so bequem und angenehm auch immer, ist keine Überlebensnotwendigkeit und wird daher als Luxusgut angesehen. Das Einkommen einer Person kann ihre Fähigkeit beeinflussen, Geld für Luxusgüter auszugeben, aber der Bedarf an Überlebensprodukten ist unabhängig vom Einkommen ungebrochen.
Eine verbesserte oder verbesserte Version eines notwendigen Gegenstands kann als Luxusgut angesehen werden. Zum Beispiel kann eine Person Gemüse brauchen, aber nicht unbedingt Gemüse aus biologischem Anbau. Wasser ist ein ständiges Grundbedürfnis, aber in Flaschen abgefülltes gereinigtes Wasser ist eine Luxusversion. Shelter hält Kälte und Regen fern, aber eine Villa übertrifft diese grundlegenden Standards weit. Luxusmarktsegmente ermöglichen es den Verbrauchern, ihr verfügbares Einkommen auf Bereiche zu konzentrieren, die für sie wichtig sind; Während sich viele Menschen nicht in jedem Bereich für ein Luxusgut entscheiden können, kann die Existenz von Luxussegmenten ein wenig Luxus in das Leben der meisten Menschen bringen.
Status ist ein weiteres Konzept, das häufig mit der Idee eines Luxusguts in Verbindung gebracht wird. Bestimmte Markennamen werden häufig als Luxusmarken angesehen, oft aufgrund des Preises, der Firmengeschichte oder des eingeschränkten Marktzugangs. Eine kulturelle Identifizierung eines Artikels mit hohem Status kann ihm den Ruf eines Luxusguts verleihen, selbst wenn die Qualität des Produkts ähnlich oder geringer ist als eine billigere Version. Einige Marktstudien haben gezeigt, dass Menschen aufgrund von Loyalität oder Wahrnehmung als besseres Produkt eher bereit sind, mehr für ein Markenprodukt zu bezahlen, auch wenn es einer generischen Version nachweislich unterlegen ist.