Was ist eine Exit-Option?

Eine Ausstiegsoption ist eine Klausel in einer Finanzvereinbarung, die es einer oder mehreren Parteien ermöglicht, die Vereinbarung vor dem geplanten Abschlusstermin zu beenden. Solche Optionen werden im Anlagebereich häufig von Gläubigern, Schuldnern und Aktionären genutzt. Finanzunternehmen und private Investoren sehen in kommerziellen Großaufträgen häufig mindestens eine Exit-Option vor.

Viele Schuldenvereinbarungen beinhalten eine Exit-Option, die allgemein als „Call-Option“ bekannt ist. Öffentlich gehandelte Unternehmen und staatliche Organisationen leihen sich oft Geld von Anlegern, indem sie Anleihen verkaufen, die eine Art Schuldtitel darstellen. Anleihegläubiger erhalten während der Laufzeit der Anleihe Zinszahlungen, aber wenn der Anleihevertrag eine Call-Option enthält, kann der Anleiheemittent die Schuld vor dem Fälligkeitsdatum des Darlehensvertrags tilgen. In diesen Situationen sollen Anleiheemittenten den Kredit gekündigt haben. Unternehmen nutzen diese Exit-Option in der Regel, wenn nach Inkrafttreten des Schuldenvertrags kostengünstigere Finanzierungsformen zur Verfügung stehen.

In vielen Fällen haben Anleihegläubiger und Aktionäre auch die Möglichkeit, eine Anlagevereinbarung zu beenden, indem sie eine als Put bezeichnete Ausstiegsoption nutzen. Normalerweise enthält der Kaufvertrag eine Klausel, die es dem Aktionär oder Anleihegläubiger ermöglicht, das Wertpapier zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft zu einem vorher festgelegten Preis an den Emittenten oder eine andere Partei zu verkaufen. Der Käufer kann sich entscheiden, die Put-Option zu nutzen oder nicht, aber die andere Partei in der Gleichung ist gesetzlich verpflichtet, das Wertpapier zu kaufen, wenn die Put-Option ausgeübt wird.

Wie Investoren und Wertpapieremittenten schließen Banken in Kreditverträgen häufig Ausstiegsoptionen ein. Viele gewerbliche Kredite sind jährlich erneuerbar; Das bedeutet, dass die Bank die Möglichkeit hat, den Vertrag zu kündigen, wenn sich die Vermögensverhältnisse des Kreditnehmers bis zum Verlängerungstermin verschlechtert haben. Banken können in solchen Fällen die sofortige Rückzahlung des gesamten Kreditsaldos verlangen. Bei einem pfandbesicherten Darlehen kann eine Bank die Möglichkeit haben, die Immobilie, die das Darlehen besichert, im Rahmen der Ausstiegsoption zwangszuveräußern und zu verkaufen. In einigen Ländern haben Kreditnehmer auch Ausstiegsoptionen für Bankkredite, die es den Menschen ermöglichen, Kredite innerhalb einer bestimmten Frist nach Unterzeichnung des Kreditvertrags zu kündigen.

Abgesehen von Standardausstiegsoptionen schaffen viele Investoren und Geschäftsinhaber Ausweichklauseln, die es ihnen ermöglichen, ihren Eigentumsanteil an einer Firma oder einem Grundstück zu reduzieren. Ein Geschäftsinhaber kann eine verbindliche Vereinbarung treffen, in der die anderen Gesellschafter zustimmen, den Geschäftsanteil dieses Inhabers im Falle bestimmter Ereignisse aufzukaufen. Unternehmer schließen auch Exit-Optionen in Bauverträgen und Kaufverträgen ein, die es beiden Parteien ermöglichen, den Deal unter bestimmten Umständen zu annullieren.