Vorzugsaktien, auch nicht gewinnberechtigte Vorzugsaktien genannt, sind eine Aktienart, die dem Anleger nur eine bestimmte Dividende zahlt. Im Allgemeinen erhalten Vorzugsaktionäre keine zusätzlichen Dividenden, die an Stammaktionäre gezahlt werden. Wenn eine Bestimmung hinzugefügt wird, die es Vorzugsaktionären ermöglicht, an zusätzlichen Dividenden zu partizipieren, wird die Aktie als gewinnberechtigte Vorzugsaktie bezeichnet.
Teilnehmende Vorzugsaktiendividenden sind in der Regel ein fester Prozentsatz des Nennwertes der Aktie. Manchmal besteht bei einem bestimmten Bestand eine variabel einstellbare Rückstellung. In diesem Fall basiert die Auszahlung in der Regel auf der Bewegung von Benchmarks, wie beispielsweise US-Treasury-Zinssätzen.
Teilnehmende Vorzugsaktionäre haben in der Regel kein Stimmrecht auf Aktionärsversammlungen. Inhaber von Stammaktien haben Stimmrecht. Manchmal wird eine Bestimmung hinzugefügt, um Vorzugsaktionären für einen bestimmten Zeitraum das Stimmrecht zu gewähren. Dies geschieht normalerweise, wenn keine Dividenden gezahlt werden.
In der Regel werden gewinnberechtigte Vorzugsdividenden nur ausgezahlt, wenn es dem Unternehmen gut geht und Gewinne erzielt werden. Wenn es dem Unternehmen nicht gut geht, können dem Anleger Dividenden geschuldet werden oder auch nicht. Durch kumulierte gewinnberechtigte Vorzugsaktien können Dividenden anfallen, die an den Anleger ausgezahlt werden, sobald sich die Performance des Unternehmens verbessert.
Anleger, die nicht kumulative, gewinnberechtigte Aktien besitzen, erhalten nur dann Dividenden, wenn sich das Unternehmen gut entwickelt. Nicht aufgelaufene Dividenden werden zu einem späteren Zeitpunkt nicht ausgezahlt. Wenn sich die Unternehmensleistung verbessert, werden Dividenden nur für die laufende Periode ausgezahlt.
Ob Vorzugsaktien gewinnberechtigt, kumulativ oder mit Stimmrechten sind, wird normalerweise im Prospekt der Aktie angegeben. Ein Prospekt ist ein vom Aktienemittenten bereitgestelltes Dokument, das alle Details einer bestimmten Vorzugsaktienanlage umreißt. Anleger können den Prospekt vor dem Kauf der Vorzugsaktien sorgfältig lesen.
Im Prospekt wird auch angegeben, ob die Vorzugsaktie wandelbar ist. Wandelbare Vorzugsaktionäre haben das Recht, ihre Vorzugsaktien in Stammaktien umzuwandeln. Darüber hinaus wird dem Anleger im Prospekt mitgeteilt, ob die Gesellschaft das Recht hat, die Aktie zurückzunehmen. Ist eine solche Regelung vorgesehen, kann der Emittent die Aktie jederzeit vom Anleger zurückkaufen, unabhängig davon, ob der Anleger sie verkaufen möchte oder nicht.
In den Vereinigten Staaten sind Unternehmen aufgrund der steuerlichen Behandlung von gewinnberechtigten Vorzugsdividenden die Hauptkäufer dieser Art von Aktien. Normalerweise zahlen Unternehmen weniger Steuern auf Vorzugsaktien als auf Anleihenzinsen. Für den einzelnen Anleger gilt grundsätzlich das Umgekehrte. Daher sind teilnehmenden Vorzugsaktien bei Kleinanlegern nicht sehr beliebt.