Ein schwarzer Ritter ist ein allgemeiner Hinweis auf einen Firmenräuber oder ein Unternehmen, das versucht, eine feindliche Übernahme eines anderen Unternehmens zu versuchen. Ob eine Person, die von einer Reihe von Investoren unterstützt wird, oder ein Unternehmen, das durch den Kauf von Unternehmen und den Verkauf der Vermögenswerte Gewinne erzielt, der schwarze Ritter neigt dazu, einem konsistenten Muster zu folgen.
Zu Beginn des Prozesses wird der schwarze Ritter eine Reihe von Unternehmen und deren aktuelle Finanzlage recherchieren. Der Zweck der Untersuchung besteht darin, Zielunternehmen zu identifizieren, die über genügend Vermögenswerte, Immobilien, Marktanteile und andere Beteiligungen verfügen, um die Akquisition lohnenswert zu machen. Sobald ein tragfähiges Zielunternehmen identifiziert ist, beginnt der Corporate Raider, Aktien der ausstehenden Aktien des Unternehmens zu erwerben. Dabei wird es erforderlich sein, dass der schwarze Ritter seine Absicht erklärt, die Mehrheitsbeteiligung an der Gesellschaft zu erwerben.
Oft widersetzt sich ein Unternehmen dem feindlichen Übernahmeangebot. Abhängig von der Menge der vorhandenen Ressourcen und dem Wunsch der anderen Aktionäre, die Übernahme zu verhindern, ist es möglich, den Aufwand des schwarzen Ritters zu minimieren und möglicherweise sogar den Raider davon zu überzeugen, die erworbenen Anteile an andere Investoren zu verkaufen. Häufiger jedoch ist der schwarze Ritter in der Lage, aus Spaltungen unter den Aktionären Kapital zu schlagen und langsam die Mehrheitsbeteiligung an der Gesellschaft zu erlangen. Ist die Kontrolle erst einmal etabliert, ist es in der Regel mit geringem Aufwand möglich, die verbleibenden Aktionäre bei der Auflösung der Gesellschaft und dem Verkauf aller Vermögenswerte mitzumachen.
Der Schlüssel zum Erfolg eines Schwarzen Ritters besteht darin, beim Erwerb nie mehr Ressourcen aufzuwenden, als in Form von Gewinnen aus dem Verkauf aller Vermögenswerte realisiert werden können. Alle Ausgaben zu decken und ein wenig mehr für den Aufwand zu leisten, ermöglicht es dem schwarzen Ritter, den Prozess der Identifizierung eines anderen Unternehmens zu beginnen, das reif für einen Übernahmeversuch ist.