Überbesicherung ist eine Art der Kreditverbesserung, eine Praxis, bei der ein Unternehmen Schritte unternimmt, um eine bessere Kreditwürdigkeit von einer Ratingagentur zu erhalten, indem es die Finanzen verbessert, die eine gesicherte Transaktion unterstützen. Im Falle einer Überbesicherung unterlegt ein Unternehmen einen Kredit mit Vermögenswerten, die den Kredit übersteigen, wodurch das Kreditrisiko für den Kreditgeber begrenzt und die dem Kredit zugewiesene Bonität verbessert wird. In einem einfachen Beispiel könnte ein Unternehmen einen Kredit in Höhe von 100,000 US-Dollar (USD) mit Vermögenswerten im Wert von 120,000 US-Dollar absichern.
Es gibt eine Reihe von Gründen für Unternehmen, Übersicherungen in einer gesicherten Transaktion zu verwenden. Ein hohes Kreditrating für Asset-Backed Securities ist wichtig, da es den Verkauf von Derivaten mit hohem Rating ermöglicht und Anleger anzieht, die an Gewinnen interessiert sind, aber über Risiken besorgt sind. In Wertpapierpools, die zu Derivaten zusammengefasst und verpackt sind, ist die Übersicherung auch eine Taktik, um diese Wertpapiere attraktiver erscheinen zu lassen. Ein Angebot hoher Sicherheiten erleichtert auch die Kreditaufnahme und sichert Ihnen bessere Konditionen, wie zum Beispiel einen niedrigeren Zinssatz.
Ein wesentlicher Nachteil der Übersicherung besteht darin, wer den Wert der Vermögenswerte bestimmt. In der Kreditkrise, die 2007 zu explodieren begann, leisteten forderungsbesicherte Wertpapiere, von denen viele überbesichert waren, den größten Beitrag dazu. Theoretisch waren diese Produkte durch Vermögenswerte gedeckt, die ihren Wert überstiegen, was das Kreditrisiko erheblich senkte, aber als der wahre Wert dieser Vermögenswerte bekannt wurde, erlebten einige von ihnen eine schnelle Herabstufung der Kreditwürdigkeit, und bei den Anlegern wurde Panik ausgelöst.
Ein weiteres Problem ist, dass der Kreditnehmer keinen freien und eindeutigen Zugriff darauf hat, solange Vermögenswerte zur Besicherung eines Kredits verwendet werden. Sie können nicht verkauft oder übertragen, zur Begleichung anderer Schulden verwendet oder auf andere Weise verwendet werden, da der Gläubiger über sie verfügt. So ist es möglich, Vermögenswerte zu binden, um einen Kredit zu erhalten, wodurch die potenzielle Liquidität reduziert wird. Dies kann zu Problemen führen, wenn ein Unternehmen schnell Kapital aufnehmen muss oder Vermögenswerte mit fallenden Werten verkaufen möchte, bevor sie Verluste auslösen.
Die Kreditverbesserung im Allgemeinen löste während der Kreditkrise Anfang der 2000er Jahre Kontroversen aus, als eine Reihe von Unternehmen anfingen, die Praxis in Frage zu stellen und zu fragen, ob sie zur Bildung von Blasen in einigen Marktbereichen beigetragen habe. Während Instrumente wie die Überbesicherung zunächst als wertvolle Dinge für das Anlegervertrauen angesehen wurden, schlugen Kritiker vor, dass sie tatsächlich ein Gefühl falschen Vertrauens erzeugten, das zu schlechten Anlageentscheidungen führte.