Verdrängung ist ein Begriff aus der Makroökonomie, um den Zinssprung in Verbindung mit einer erhöhten Staatsverschuldung zu beschreiben. Dies geschieht, wenn der Staat die Kreditaufnahme erhöht und folglich die Zinssätze erhöht. Private Kreditnehmer wie Unternehmen und Privatpersonen können es sich schließlich nicht leisten, Kredite zu den hohen Zinssätzen aufzunehmen. Der Begriff könnte sich auch auf ein Phänomen beziehen, bei dem die Regierung neue Dienstleistungen anbietet und dadurch private Unternehmen verdrängt, die dieselben Dienstleistungen angeboten hätten.
Wenn eine Regierung mehr Geld zum Ausgeben benötigt, kann sie entweder die Steuern erhöhen oder die Kreditaufnahme bei ihren Bürgern und anderen Ressourcen erhöhen. Regierungen erreichen dies, indem sie Anleihen begeben oder Kredite mit einem vorher festgelegten Zinssatz zurückzahlen. Mit steigender staatlicher Kreditaufnahme steigt auch der Zinssatz, denn oft ist ein höherer Zinssatz notwendig, um Kreditgeber zu locken und sie für das Risiko ihrer Anlage und eine scheinbar fehlende Vertrauenswürdigkeit zu entschädigen.
Theoretisch sollte der Staat diese höheren Zinssätze immer abbezahlen können, weil er die Macht hat, Steuern zu erhöhen oder Ausgaben in anderen Bereichen zu kürzen. Private Kreditnehmer sind in ihrer Fähigkeit, bestimmte Zinssätze zu zahlen, eingeschränkt, insbesondere wenn es sich bei diesen Kreditnehmern um Privatpersonen, kleine Unternehmen oder größere Unternehmen mit notwendigen Ausgaben handelt. Kreditgeber werden viel eher Kredite an diejenigen vergeben, die die hohen Zinsen bezahlen können, so dass diese Parteien aus dem Kreditmarkt verdrängt werden.
Andere spezifischere Formen des Verdrängens treten im Gesundheitswesen und im Ausland auf. Im Gesundheitswesen bezieht sich der Begriff auf das Phänomen neuer Programme und Ressourcen für Menschen ohne Krankenversicherung. Anstatt Bedürftige dazu zu bringen, sich anzumelden, haben diese Programme oft eine hohe Zahl von Personen, die zuvor durch eine private Versicherung abgedeckt waren, und sind daher möglicherweise nicht immer so effektiv, wie früher angenommen. Auch internationales Verdrängen ist möglich. In diesem Fall begünstigen steigende inländische Zinssätze durch Staatsschulden den Zufluss von Fremdwährungen in den Markt, wodurch die Wechselkurse steigen.
Verdrängung kann auf verschiedene Weise vermieden oder gemildert werden. Mehr Geld zu drucken ist eine Möglichkeit, die Auswirkungen zu reduzieren und Schulden zurückzuzahlen, aber dies führt zu hohen Inflationsraten, die der Wirtschaft eines Landes andere Probleme bereiten. In einigen Fällen kann das Verdrängen sogar das Wachstum neuer Waren oder Dienstleistungen in einem als Beschleunigereffekt bezeichneten Prozess stimulieren. Dieser Effekt ist in Zeiten der Rezession am deutlichsten, aber in Zeiten der Produktivität hat Verdrängung schlimmere wirtschaftliche Auswirkungen.