Auch als nachrangige Anleihen bezeichnet, sind nachrangige Anleihen Anleihen, die unter anderen Anleihen rangieren, falls der Emittent Vermögenswerte liquidieren muss, entweder aufgrund der Schließung des Unternehmens, des Konkurses oder einer anderen Form schwerer finanzieller Risiken Not. Dieser sekundäre Status bedeutet, dass alle Zahlungsansprüche an die Anleger warten müssen, bis die Anleihen mit dringenderen Forderungen beglichen sind. Dies mag zwar ein großer Nachteil einer Anlage in Anleihen dieser Art sein, doch viele Anleger sind der Meinung, dass die Vorteile die Risiken überwiegen.
Zwar bergen nachrangige Anleihen ein höheres Risiko als andere Arten von Anleihen, die als Senior Bonds oder Senior Debt klassifiziert werden. Die Tatsache, dass die Anleihen im Konkurs- oder Auflösungsfall nicht den gleichen Status haben wie solche mit höherem Rang, ist einer der Gründe dafür, dass die Rendite nachrangiger Anleihen in der Regel höher ist als bei anderen Anleihentypen. Diese Chance auf eine höhere Rendite reicht oft aus, um die Bedenken der Anleger hinsichtlich eines möglichen Geldverlusts auszugleichen, wenn der Anleiheemittent aus irgendeinem Grund seine Tätigkeit einstellt oder in Konkurs geht.
Nachrangige Anleihen weisen zudem tendenziell eine geringere Bonität auf als andere Anleihenarten. Dies liegt daran, dass die meisten Anleihen dieser Art von Banken ausgegeben werden und als Mittel zur Schuldenregelung dienen. Dies macht die Anleihen etwas risikosensitiver. Wenn die Bank jedoch nicht schließt und das Unternehmen, dem die Bank gehört, in den Konkurs getrieben wird, sind die Chancen, bei der Anleiheemission Geld zu verlieren, äußerst gering.
Wenn Unternehmen nachrangige Anleihen begeben, liegt dies in der Regel daran, dass Anleihen eine Möglichkeit bieten, benötigtes Kapital schnell und ohne Zahlung einer zusätzlichen Entschädigung zu beschaffen. Eine solche Anleiheemission würde es beispielsweise ermöglichen, ein Projekt mit weniger Kapital zu realisieren als die Aufnahme eines unbesicherten Darlehens. Die bei der Anleiheemission gezahlte Rendite wird wahrscheinlich niedriger sein als der Zinssatz für jede Art von Darlehensvereinbarung, ein Faktor, der zu erheblichen Einsparungen für das Unternehmen führen kann.
Um einen gewissen Überblick über die Möglichkeit zu behalten, bei Anleihen Geld zu verlieren, sollte beachtet werden, dass Anleihen oft als eine der sichersten Anlageoptionen angesehen werden, die ein Anleger machen kann. Dies bedeutet, dass nachrangige Anleihen wahrscheinlich immer noch ein geringeres Risiko bergen als viele Arten von Aktienoptionen. Die relative Stabilität von Anleihen im Allgemeinen bedeutet, dass selbst ein konservativer Anleger wahrscheinlich nachrangige Anleihen immer noch als eine gute Wahl empfinden wird.
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