La regla de aumento es una regla que establece que las personas no pueden vender acciones en corto durante un descenso. En otras palabras, el valor de una acci?n debe aumentar cuando alguien realiza una venta corta. Esta pr?ctica est? dise?ada para evitar un efecto en cascada en el que los vendedores en corto «se amontonan» en una acci?n para bajar el precio con fines de lucro. Al igual que muchas regulaciones en la industria financiera, el objetivo de la regla de aumento es evitar la manipulaci?n injusta del mercado que a?n facilita el comercio abierto.
La venta en corto es un proceso complicado, y es f?cil meterse en grandes problemas como vendedor en corto. Cuando alguien realiza una venta corta de acciones, toma prestadas las acciones de otra persona y se las vende a otra persona a un precio fijo. Cuando el precio de la acci?n cae, el vendedor en corto vuelve a comprar la acci?n al precio m?s bajo, se la devuelve al propietario original y mantiene la diferencia de precio. Si el valor de las acciones aumenta, el vendedor en corto se ver? obligado a pagar extra para cubrir la venta, que es lo que hace que la pr?ctica sea peligrosa, porque es f?cil perder una venta corta.
En un ejemplo simple de c?mo funciona la regla de aumento, John decide que quiere vender acciones en corto en Acme Corporation. Sin embargo, no se le permite vender en corto las acciones hasta que los precios sigan un patr?n ascendente, lo que indica que el precio de las acciones est? aumentando. La regla de aumento coloca a John en desventaja porque si ?l vende en corto durante el aumento, puede verse obligado a pagar la diferencia de precio si las acciones suben. Sin embargo, le impide aprovechar una situaci?n en la que las acciones de Acme est?n experimentando una espiral de precios a la baja.
Esta regla se instituy? en los Estados Unidos en 1938 como la Regla 10a-1, en respuesta a las preocupaciones de que las pr?cticas de venta en corto podr?an haber impulsado la Gran Depresi?n. La regla permaneci? en gran medida sin respuesta hasta 2005, cuando la Comisi?n de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en ingl?s) levant? silenciosamente la regla de aumento en algunas acciones selectas para determinar cu?nto impacto realmente tuvo. En 2007, la SEC aboli? la regla por completo, pero a fines de 2008, la gente ya clamaba por el regreso de la Regla 10a-1.
Una de las cosas interesantes sobre las demandas para la restauraci?n de la regla de aumento es que los estudios no sugirieron que la regla realmente tuvo un gran impacto en los precios de las acciones. Los analistas financieros sugirieron que los vendedores en corto no estar?an bien atendidos acumulando acciones y bajando el precio, y que las ?nicas compa??as que podr?an sufrir cuando no existe una regla de aumento son aquellas que ya est?n luchando. Los economistas y expertos debatieron ferozmente el valor de la regla de aumento y, a pesar de las preguntas sobre su valor, a principios de 2009, la SEC anunci? planes para restaurar la regla a fin de hacer frente a la econom?a estadounidense extremadamente vol?til.
Inteligente de activos.