Un bono indexado a la inflación, como un bono tradicional, paga intereses a intervalos preestablecidos y devuelve la inversión original una vez que el bono vence. Sin embargo, a diferencia de un bono convencional, un bono indexado a la inflación vincula su flujo de efectivo a los niveles de inflación reales para que la tasa de rendimiento real coincida con la tasa de interés nominal del bono. De esta manera, tanto los inversores como los emisores renuncian a los riesgos de fluctuaciones de los niveles de inflación en el futuro. Muchos países industrializados, como el Reino Unido y Francia, ofrecen bonos indexados a la inflación para pagar su deuda. La inflación plantea una mayor amenaza, a través de la erosión gradual del capital, para un bono a largo plazo en lugar de una inversión a corto plazo, lo que hace que los bonos indexados a la inflación sean una opción atractiva en tiempos inflacionarios para la inversión a largo plazo.
Por ejemplo, un bono convencional de $ 100 dólares estadounidenses (USD) a diez años con un rendimiento nominal de tres por ciento y una inflación prevista de tres por ciento paga una tasa real de siete por ciento. Si el nivel real de inflación alcanza el cinco por ciento, el inversor recibirá solo el dos por ciento anual de su inversión. Además, pierde dinero si la tasa de inflación se duplica al ocho por ciento. Con un bono indexado a la inflación, por otro lado, la tasa de rendimiento real se ajusta al ocho por ciento para asegurar la tasa de rendimiento nominal del tres por ciento. Incluso con una inflación del ocho por ciento, el bono vinculado a la inflación garantiza la tasa de rendimiento del tres por ciento.
El Tesoro de los Estados Unidos emite pagarés o bonos llamados Valores Protegidos por Inflación del Tesoro (TIPS). Con un bono TIPS, el principal en sí se ajusta regularmente para protegerlo de la erosión relacionada con la inflación. Por ejemplo, el principal de un bono US TIPS de $ 10,000 USD con un rendimiento nominal del cuatro por ciento y una tasa de inflación anual del tres por ciento se ajustará en la primera fecha de pago semestral a $ 10,150 USD, con el ajuste al alza de la mitad de El porcentaje de inflación anual. El interés será entonces el cuatro por ciento del principal ajustado a la inflación, $ 406 USD. Además, el principal nunca cae por debajo del valor nominal, incluso si el principal ajustado a la inflación en teoría cae por debajo de la inversión original.
Los bonos indexados a la inflación también brindan beneficios a los países soberanos. Con los bonos tradicionales, los emisores pagan mayores cantidades de interés de lo que esperan pagar cuando los niveles de inflación caen por debajo del nivel previsto. Por ejemplo, un bono nominal de tres por ciento con una inflación prevista de cuatro por ciento paga una tasa real fija de siete por ciento. Si la inflación alcanza un nivel real de dos por ciento, el emisor paga dos por ciento más de lo que tendría que pagar para mantener el rendimiento nominal. Cuando los gobiernos ofrecen bonos indexados a la inflación, la tasa real siempre es igual a la tasa nominal.
Los inversores generalmente aceptan tasas declaradas más bajas para los bonos indexados a la inflación que para los bonos convencionales a cambio de la eliminación del riesgo de inflación. En consecuencia, las tasas de interés en la economía siguen siendo bajas. Las bajas tasas de interés estimulan la inversión, la investigación, el desarrollo y el gasto del consumidor. También reducen el costo del servicio de la deuda federal.
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