Un bono indexado a la inflaci?n, como un bono tradicional, paga intereses a intervalos preestablecidos y devuelve la inversi?n original una vez que el bono vence. Sin embargo, a diferencia de un bono convencional, un bono indexado a la inflaci?n vincula su flujo de efectivo a los niveles de inflaci?n reales para que la tasa de rendimiento real coincida con la tasa de inter?s nominal del bono. De esta manera, tanto los inversores como los emisores renuncian a los riesgos de fluctuaciones de los niveles de inflaci?n en el futuro. Muchos pa?ses industrializados, como el Reino Unido y Francia, ofrecen bonos indexados a la inflaci?n para pagar su deuda. La inflaci?n plantea una mayor amenaza, a trav?s de la erosi?n gradual del capital, para un bono a largo plazo en lugar de una inversi?n a corto plazo, lo que hace que los bonos indexados a la inflaci?n sean una opci?n atractiva en tiempos inflacionarios para la inversi?n a largo plazo.
Por ejemplo, un bono convencional de $ 100 d?lares estadounidenses (USD) a diez a?os con un rendimiento nominal de tres por ciento y una inflaci?n prevista de tres por ciento paga una tasa real de siete por ciento. Si el nivel real de inflaci?n alcanza el cinco por ciento, el inversor recibir? solo el dos por ciento anual de su inversi?n. Adem?s, pierde dinero si la tasa de inflaci?n se duplica al ocho por ciento. Con un bono indexado a la inflaci?n, por otro lado, la tasa de rendimiento real se ajusta al ocho por ciento para asegurar la tasa de rendimiento nominal del tres por ciento. Incluso con una inflaci?n del ocho por ciento, el bono vinculado a la inflaci?n garantiza la tasa de rendimiento del tres por ciento.
El Tesoro de los Estados Unidos emite pagar?s o bonos llamados Valores Protegidos por Inflaci?n del Tesoro (TIPS). Con un bono TIPS, el principal en s? se ajusta regularmente para protegerlo de la erosi?n relacionada con la inflaci?n. Por ejemplo, el principal de un bono US TIPS de $ 10,000 USD con un rendimiento nominal del cuatro por ciento y una tasa de inflaci?n anual del tres por ciento se ajustar? en la primera fecha de pago semestral a $ 10,150 USD, con el ajuste al alza de la mitad de El porcentaje de inflaci?n anual. El inter?s ser? entonces el cuatro por ciento del principal ajustado a la inflaci?n, $ 406 USD. Adem?s, el principal nunca cae por debajo del valor nominal, incluso si el principal ajustado a la inflaci?n en teor?a cae por debajo de la inversi?n original.
Los bonos indexados a la inflaci?n tambi?n brindan beneficios a los pa?ses soberanos. Con los bonos tradicionales, los emisores pagan mayores cantidades de inter?s de lo que esperan pagar cuando los niveles de inflaci?n caen por debajo del nivel previsto. Por ejemplo, un bono nominal de tres por ciento con una inflaci?n prevista de cuatro por ciento paga una tasa real fija de siete por ciento. Si la inflaci?n alcanza un nivel real de dos por ciento, el emisor paga dos por ciento m?s de lo que tendr?a que pagar para mantener el rendimiento nominal. Cuando los gobiernos ofrecen bonos indexados a la inflaci?n, la tasa real siempre es igual a la tasa nominal.
Los inversores generalmente aceptan tasas declaradas m?s bajas para los bonos indexados a la inflaci?n que para los bonos convencionales a cambio de la eliminaci?n del riesgo de inflaci?n. En consecuencia, las tasas de inter?s en la econom?a siguen siendo bajas. Las bajas tasas de inter?s estimulan la inversi?n, la investigaci?n, el desarrollo y el gasto del consumidor. Tambi?n reducen el costo del servicio de la deuda federal.
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