«Cash in lieu» est un terme utilisé pour identifier les types spécifiques d’échanges qui peuvent se produire en ce qui concerne les actions. Cette stratégie particulière peut être utilisée dans le cadre d’un processus qui implique la reconnaissance de fractions d’actions au cours d’une transaction, avec un certain type de paiement en espèces accompagnant l’attribution d’actions entières à chacun des investisseurs. Cette approche peut être utilisée dans un certain nombre de situations, y compris des événements tels que des réorganisations d’entreprises, l’achat d’une entreprise par une autre, une fusion amicale ou une reprise, et même l’heureux événement d’un fractionnement d’actions.
En ce qui concerne une situation de fusion ou l’achat d’une société par une autre, l’approche en espèces au lieu de compensation de l’échange avec un paiement en espèces. Cette approche est normalement utilisée pour rémunérer l’investisseur pour ce que l’on appelle une fraction d’action, ou un actif qui n’équivaut pas tout à fait à une part entière. Par exemple, s’il est déterminé qu’à la suite du rachat ou de la fusion, un investisseur donné a droit à 200.5 actions de la nouvelle société, il recevra 200 actions de cette nouvelle action et sera rémunéré en espèces pour cela. 0.50 action au lieu de conserver cette moitié en tant que holding.
Cette approche en espèces en lieu et place est également parfois utilisée avec les fractionnements d’actions. Si un fractionnement donné conduit les investisseurs à détenir des fractions d’actions, l’émetteur peut exercer une option de rachat de ces parts ou actions spécifiques, en versant des espèces aux investisseurs. Comme dans d’autres situations, les investisseurs continuent de détenir des actions entières aussi longtemps qu’ils le souhaitent.
Déterminer le montant de la rémunération qui est considéré comme équitable dans une situation en espèces en remplacement implique d’évaluer la valeur marchande actuelle des actions concernées. Dans la plupart des cas, la valeur marchande des actions au jour de l’émission de ces nouvelles actions à l’investisseur servira de chiffre à utiliser pour calculer la valeur des fractions d’actions. Une fois le calcul terminé, l’investisseur est informé et le paiement est effectué conformément aux dispositions de paiement actuellement en place avec l’investisseur. Étant donné que l’émetteur utilise effectivement un processus en espèces pour racheter ces fractions d’actions à l’investisseur, l’investisseur continue de conserver des actions entières aussi longtemps qu’il le souhaite, mais le compte de l’investisseur ne reflète plus les actions partielles.