Dans leur forme la plus simple, les options d’achat d’actions sont un contrat entre deux parties qui expire à une date convenue dans le futur. L’acheteur du contrat achète le droit, mais pas l’obligation, d’acheter (une option « call ») ou de vendre (une option « put ») un actif (le « sous-jacent ») à un prix spécifique, au plus tard à la date convenue. à date. Le vendeur du contrat accepte l’obligation de prendre l’autre côté de la transaction.
Le premier commerce d’options connu date du 7ème siècle avant notre ère. Thales de Milet a émis l’hypothèse que la récolte d’olives de l’année serait particulièrement abondante et a mis un dépôt sur chaque presse à olives de sa région de Grèce. La récolte a été énorme, la demande de presses à olives a grimpé en flèche et Thales a vendu ses droits, ou options, aux presses avec un profit substantiel. L’histoire moderne de la négociation d’options commence avec la création en 1973 du Chicago Board Options Exchange (CBOE) et le développement du modèle d’évaluation des options Black-Scholes.
Les stock-options sont définies par plusieurs caractéristiques clés. La date d’expiration précise quand le contrat d’option devient nul et non avenu. Le sous-jacent est l’actif sur lequel l’option d’achat d’actions est basée. Le prix d’exercice, ou prix d’exercice, est le prix auquel l’actif sous-jacent sera acheté ou vendu si le détenteur de l’option décide d’exercer son droit d’acheter ou de vendre. Les options de style européen ne peuvent être exercées qu’à la date d’expiration ; Les options de style américain peuvent être exercées à tout moment avant la date d’expiration.
Un guichet automatique, ou option à parité, est une option dont le prix d’exercice est à peu près le même que le prix sous-jacent actuel. Une OTM, ou une option hors de la monnaie, est une option dont le prix sous-jacent est suffisamment éloigné du prix d’exercice pour que le détenteur ne soit pas incité à exercer le contrat. À l’inverse, une ITM, ou option dans la monnaie, est une option où le détenteur peut exercer l’option de manière rentable.
La stratégie de négociation d’options sur actions la plus simple consiste à acheter une option d’achat (ou de vente) OTM si l’on s’attend à une augmentation (ou une diminution) spectaculaire du prix du sous-jacent. Les spreads impliquent l’achat d’une option et la vente d’une autre ; ils sont souvent utilisés pour abaisser le coût initial de la position au détriment d’un profit potentiel maximum inférieur. Des exemples de spreads sont les verticales, les backspreads, les spreads haussiers et baissiers, les spreads de ratio, les papillons et les condors.
Les stock-options permettent aux spéculateurs de parier sur les mouvements du marché sans avoir à choisir une direction à la hausse ou à la baisse. Par exemple, acheter à la fois un put et un appel ATM donnerait au détenteur une exposition à un mouvement dramatique dans les deux sens. Pour cette raison, on dit souvent que les traders d’options traitent la volatilité plutôt que le prix.